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各機構(gòu)黃金T+D業(yè)務(wù)可將地下炒金引入正規(guī)渠道 |
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發(fā)布日期:09-08-13 08:57:33 泉友社區(qū) 新聞來源:21世紀(jì)網(wǎng)-《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》 作者: |
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用。每天的費用相當(dāng)于投資者持倉合約價值的萬分之二。也就是說，假如在一年時間里，你交易的方向都是錯誤的話，遞延費就相當(dāng)于持倉合約價值的7.2%。 當(dāng)然，遞延費也并不一定是每個客戶都要交的。 簡單地說，假如你開倉買了黃金，到晚上賣的人應(yīng)該把黃金給你。如果他不能把黃金給你，那他就要向你交錢。但另一種可能是，賣的人要給你黃金，但你不想要，那你就得付這筆費用。每天，你可能收萬分之二，也可能交萬分之二，關(guān)鍵要看交易的哪一方選擇不執(zhí)行。 至于中立倉，雖然付了遞延費，但是現(xiàn)貨市場的供需還是沒有被滿足，就要引入中立倉，通過第三方的自有資金或是自有實物黃金來補齊之間的差額，要不出錢，要不出黃金，這樣形成了市場上供需的平衡，等于是把資金或是黃金拆借出去。當(dāng)然這種拆借是要有收益的，所以一部分的遞延費是分給中立倉的。 現(xiàn)貨還是期貨？ 《21世紀(jì)》：我們看到，個人投資者目前已經(jīng)被允許通過銀行參與黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)（T+D），但是很多人對這項業(yè)務(wù)存在不少誤區(qū)。比如，認(rèn)為黃金T+D業(yè)務(wù)是期貨業(yè)務(wù)。區(qū)別在哪里？ 魯麗羅：黃金T+D交易是投資者可以以保證金的方式進(jìn)行的一種黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)，是一個現(xiàn)貨交易，非但不用當(dāng)天交割，還可以無限期地延期交割。所以有人會因此認(rèn)為，T+D是個期貨品種，這是錯誤的。 在我們看來，什么是期貨交易，什么是現(xiàn)貨交易，關(guān)鍵取決于是以什么樣的價格來交易的。如果是以現(xiàn)貨的價格進(jìn)行交易，這種產(chǎn)品全部屬于現(xiàn)貨交易品種。但如果是以未來的價格進(jìn)行交易，那就屬于遠(yuǎn)期或期貨交易。 上海黃金交易所是以當(dāng)日的價格來交易的，盡管沒有實物交割，但也屬于現(xiàn)貨交易。這是個必須澄清的概念。 兩者相比，從交割期限來講，期貨有固定的交割日期，但黃金T+D沒有固定交割日期，可以一直持倉；從交易時間來講，黃金T+D有夜場交易，而期貨沒有。所以綜合比較下來，黃金T+D對個人投資者來說比期貨更有優(yōu)勢。 《21世紀(jì)》：對于個人投資者參與T+D業(yè)務(wù)，你有何建議？ 魯麗羅：雖然黃金市場沒有外匯市場這么大的波動率，但也曾經(jīng)出現(xiàn)過一個晚上幾個小時之內(nèi)有一百美元上下的漲跌幅。所以，投資時是要充分考慮自己的風(fēng)險承受能力。 我的建議是，第一，千萬不要貪婪。貪婪肯定會輸，不要一下子買進(jìn)很多，要漸進(jìn)地去做交易。第二，很重要的是，不要滿倉交易，要保證賬戶里有一定余額，保證在黃金劇烈波動時，你的倉位不致于被頻繁強平。因為晚上是黃金波動最厲害的時候，但這個時候，跨行轉(zhuǎn)賬是要第二天才能到賬的。 |
