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中國的黃金增長期仍將持續(xù) |
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發(fā)布日期:11-11-23 08:47:14 泉友社區(qū) 新聞來源:價值中國網(wǎng) 作者: |
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。 現(xiàn)在值得憂慮的是勞動力流向出現(xiàn)的復雜現(xiàn)象東部地區(qū)相對于西部地區(qū)的優(yōu)勢被高通脹和高房價消耗殆盡，大量中西部地區(qū)民工不再外流，產(chǎn)業(yè)在區(qū)域間的重新布局似乎正在進行。而重新布局肯定會導致生產(chǎn)率增速的下降，因為東部地區(qū)的服務性資源短期內是中西部難以通過大規(guī)�；A建設替代的。 中國經(jīng)濟潛在的第三個風險，就是金融業(yè)壞賬過多。大規(guī)模的基礎建設只有通過轉化為對工業(yè)發(fā)展的巨大推力才能逐漸緩解壞賬風險，過快過急地將產(chǎn)業(yè)從東部向中西部轉移，會減弱工業(yè)發(fā)展的集聚效應，不利于充分利用現(xiàn)存基礎設施存量的巨大外部性。而地方政府擁有大量國資可以用來進行融資，但是保障房計劃的實施可能對房價產(chǎn)生沖擊，進而使地方政府的土地出讓收入減少，債務負擔增加。長期來看，只有通過加快產(chǎn)業(yè)升級和促進民企投資，提高勞動生產(chǎn)率，才能阻止金融系統(tǒng)積聚的風險引發(fā)新的經(jīng)濟危機。 物價僅是貨幣現(xiàn)象？ 研究表明，貨幣供給對CPI的解釋力在2003年之后變弱。中國經(jīng)濟的貨幣化程度在顯著提高，但貨幣化程度與通脹并無明顯關系。2000年初，M2為12.1萬億元，M1為4.7萬億元；2010年末，M2為72.6萬億元，M1為26.7萬億元。11年分別增長了5倍和4.7倍，而同期GDP增長了2.9倍。貨幣化程度顯著提高，由2000年的1.32增至2010年的1.82，但貨幣化程度變化與價格水平波動并無明顯關系：2002年之前，貨幣化程度不斷提高，價格水平卻出現(xiàn)下降；2003年至2008年，貨幣化程度有所降低，通貨膨脹卻創(chuàng)出新高。 當傳統(tǒng)意義上的貨幣供給(M2或M1)近年來對通脹的解釋能力在變弱，當開放經(jīng)濟和市場經(jīng)濟條件下央行控制M2或M1的能力也在下降，我們就應該關注實體經(jīng)濟的變化對價格水平的影響了。比如：產(chǎn)業(yè)結構與消費結構升級，帶動食品、能源等商品價格上漲，而且，由于食品、能源的供給彈性較低，因此需求增長會帶動價格更快上漲。另外，居住價格上漲也是引發(fā)通脹的重要因素，目前居住價格對CPI的貢獻已接近20%，資源性產(chǎn)品的調價進一步增加了居民居住類成本的支出，加大了居住價格的上漲壓力。在房地產(chǎn)價格居高不下，各地出臺各類限購令的背景下，購房者由買轉租，租金價格也將快速上漲。 又如：勞動力成本的不斷上升。要素價格推動型通脹形成的一個關鍵前提是，勞動生產(chǎn)率的提高幅度跟不上要素成本的上升幅度。因為如果企業(yè)勞動生產(chǎn)率提高很快，就能消化掉各類要素成本上漲帶來的產(chǎn)品價格上漲壓力。從這個意義上講，那些勞動生產(chǎn)率提升空間較大的行業(yè)，尤 |
