12月26日，歐洲現(xiàn)貨黃金在1657.50美元/盎司附近震蕩，美國金市開盤刷新日內(nèi)高點至1662.50美元/盎司附近。威爾鑫首席黃金分析師楊易君在接受和訊網(wǎng)訪談時反駁黃金空頭三大理由，流動性逐步枯竭，黃金市場正在構(gòu)筑十年牛市頭部，美元將進(jìn)入長期的上升通道，黃金相應(yīng)進(jìn)入下跌趨勢。楊易君表示，全球流動性將呈現(xiàn)越來越寬松的趨勢。在宏觀面和基本面分析利好貴金屬的前提下，黃金中長期牛市仍可樂觀。近期金市將完成探底過程，1650美元/盎司以下是較好的介入時機(jī)。

　　無論QE3、QE4出臺，還是美國財政懸崖的臨近，均未改變黃金近期疲弱走勢，市場從樂觀轉(zhuǎn)向悲觀。有市場人士看空黃金主要有三大理由：其一，全球的流動性正在經(jīng)歷從嚴(yán)重過剩到逐步枯竭的過程，由此可能對金融市場帶來極大影響。其二，全球黃金市場在長達(dá)15個月沒有創(chuàng)出新高，也被認(rèn)為是支撐黃金市場正在構(gòu)筑十年牛市頭部形態(tài)的佐證。其三，美元將會在未來幾年內(nèi)進(jìn)入一個長期的上升通道，黃金相應(yīng)進(jìn)入下跌趨勢。威爾鑫首席黃金分析師楊易君在接受和訊網(wǎng)訪談時反駁黃金空頭三大理由。

　　市場并不缺資金 流動性越來越寬松將是一種趨勢

　　楊易君表示，流動性越來越寬松將是一種趨勢。現(xiàn)在，無論是歐美還是發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)處于相對低迷，市場都需要流動性。近期美聯(lián)儲也表態(tài)將進(jìn)一步釋放流動性鞏固經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步調(diào)；歐央行雖然維持利率不變，但也有就進(jìn)一步降低利率進(jìn)行進(jìn)一步的討論，2013年歐央行可能進(jìn)一步考慮寬松貨幣及刺激經(jīng)濟(jì)政策。

　　所以，楊易君認(rèn)為，全球流動性將呈現(xiàn)區(qū)域性的逐步放大趨勢。流動性不足并不代表市場缺乏流動性，市場并不缺資金。

　　楊易君指出，美聯(lián)儲每年釋放的資金，前兩輪QE的流動性都放在銀行賬戶，而銀行不愿意將資金釋放出來。所以說，在并不缺流動性的基礎(chǔ)上，持續(xù)對市場注入資金，確實對市場構(gòu)成利好。

　　量化寬松的邊際收益將會越來越少是有所共識的，既然認(rèn)為市場并不缺乏流動性，那要如何刺激流動性才會進(jìn)入市場呢？

　　之所以會出現(xiàn)流動性不足的表現(xiàn)，楊易君認(rèn)為，是大家還沒有看到實體經(jīng)濟(jì)走出泥潭、投資已經(jīng)安全的效應(yīng)，“一旦看到投資的安全性，資金必然會向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移，但是在此之前，躺在銀行的資金也會到處找出路，此時，黃金的投資還是會受到關(guān)注的。”

　　不能因為15個月未創(chuàng)新高就看淡市場 黃金中長期牛市仍可樂觀

　　自2011年9月創(chuàng)出1923.7年美元/盎司歷史最高值以來，國際金價一直在1900-1500區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩已達(dá)15個