美或明年3月后退出QE 金銀反彈恐曇花一現(xiàn) |
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無法逾越的鴻溝，這也是制約美聯(lián)儲遲遲沒有采取行動的最主要因素。此外，年末這個特殊時段也是做出削減決定的一個障礙。 為何美聯(lián)儲在退出問題上遲遲猶豫不決呢？銀河期貨分析師楊學(xué)杰認(rèn)為，主要出于三個層面的考慮：一是美國財政狀況令人堪憂，短期財政面臨債務(wù)上限的困擾，而維持一定的財政赤字規(guī)模卻是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的保障；二是勞動力市場可持續(xù)復(fù)蘇的動力存疑，雖然失業(yè)率連續(xù)下滑，但是勞動參與率也在下降，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對勞動力市場的貢獻(xiàn)度下降；三是物價維持相對低位，這給美聯(lián)儲維持寬松政策提供了政策空間。 在楊學(xué)杰看來，美聯(lián)儲何時退出QE的條件即是上述三個條件發(fā)生明顯改善時，考慮到美聯(lián)儲新任主席耶倫將在明年1月份正式接任，為保護(hù)貨幣政策的連貫性，美聯(lián)儲年內(nèi)縮減QE的可能性不大。 對反彈不宜過分樂觀 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲議息會議仍是貴金屬頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍，一旦美聯(lián)儲在本次會議上宣布縮減QE，或定下退出時間表，貴金屬市場可能將再度迎來一次探底的過程，對反彈暫不能過分樂觀。 “美聯(lián)儲縮減QE規(guī)模的預(yù)期年內(nèi)恐難落地，貴金屬或再現(xiàn)不漲反跌現(xiàn)象，不過由于黃金供需結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整，金價跌幅亦有限�！睏顚W(xué)杰表示，首先，ETF基金仍未停止對貴金屬的拋售表明買興疲弱；其次，COMEX黃金庫存自10月至今循序補(bǔ)庫增倉，若后續(xù)延續(xù)增持，貴金屬或有望在底部企穩(wěn)；最后，隨著金價跌至企業(yè)生產(chǎn)成本(1200美元附近)，企業(yè)一方面減持新礦開采量且裁員降低綜合成本，另一方面在期貨市場的保值頭寸亦出現(xiàn)削減，呈現(xiàn)拐頭態(tài)勢，這對疲弱的金價提供支撐。 張靜靜對貴金屬的中長期則仍然看空，她表示，若美聯(lián)儲控制貨幣政策調(diào)整力度和速度，那么未來兩年很可能再次進(jìn)入箱體震蕩格局，上下沿或分別為1430-1500美元/盎司及1180-1200美元/盎司。但若美聯(lián)儲在明年內(nèi)完成QE削減計(jì)劃并于2015年考慮加息則兩年內(nèi)黃金價格重心有望再次下挫約300美元/盎司。 |
