美聯(lián)儲(chǔ)正面臨兩難選擇 黃金或重返上漲通道 |
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直以來(lái)作為美聯(lián)儲(chǔ)鷹派官員支持結(jié)束QE的重要論據(jù)的房地產(chǎn)業(yè)，也在7月出現(xiàn)大幅下滑。美國(guó)7月新屋銷售較前一個(gè)月下降13.4%，創(chuàng)2010年5月以來(lái)最大跌幅。7月和8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的意外疲軟，說(shuō)明目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭并不牢固。若過(guò)早或過(guò)快地結(jié)束寬松政策，可能將重新引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。 此外，還有一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，美聯(lián)儲(chǔ)自2009年開始實(shí)行第一輪量化寬松政策，向市場(chǎng)印發(fā)數(shù)萬(wàn)億美元的鈔票。但通貨膨脹率卻一直處于下降趨勢(shì)，徘徊在2%以下。貨幣供應(yīng)量在不斷增加，但通貨膨脹率卻一直保持在低位，其主要原因來(lái)自于貨幣流通速度的持續(xù)下降。反映美國(guó)貨幣流通速度的指標(biāo)(Velocity of M2 Money Stock)在2009年小幅回升后，就一直處于下跌趨勢(shì)。而且目前已經(jīng)跌破1.6，為歷史最低水平。貨幣流通速度的下降表示，企業(yè)和個(gè)人由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的緩慢，減少購(gòu)買商品和服務(wù)的次數(shù)。所以雖然目前通脹處于低位，但面對(duì)龐大的基礎(chǔ)貨幣數(shù)量，若流通速度開始自歷史地位開始回升，通貨膨脹率將大幅飆升。屆時(shí)作為對(duì)抗通脹最理想品種的黃金，將更加受到追捧，價(jià)格也會(huì)水漲船高。 |
