黃金市場在經(jīng)歷了近兩個(gè)月的陰跌之后，終于開始止跌回升，似乎黃金的“尋底之路”已經(jīng)結(jié)束。有分析人士指出，黃金中長期震蕩走高或許才是大概率事件。
數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金價(jià)格在10月6日下探年內(nèi)新低后就逐步反彈，截至記者發(fā)稿，COMEX黃金價(jià)格報(bào)1233.3美元/盎司。若以10月6日的低點(diǎn)計(jì)算，近一周時(shí)間內(nèi)，黃金價(jià)格已回漲4.23%。
與此同時(shí)，近期全球股市處境不佳，這也吸引部分資金開始轉(zhuǎn)入黃金市場。資料顯示，上周，澳新銀行（ANZ）黃金ETF產(chǎn)品資金凈流入1830萬美元，而周一SPDR黃金持倉量增加1.79噸至761.23噸，是自9月10日以來的首次凈流入。
澳新銀行ETF運(yùn)營主管Danny Laidler表示：“受美聯(lián)儲會(huì)議紀(jì)要以及疲軟德國數(shù)據(jù)的影響，我們的ETF產(chǎn)品出現(xiàn)了月內(nèi)第一次流入，硬資產(chǎn)重新吸引了投資者�！�
其實(shí)，7月以來，隨著美元指數(shù)的不斷走高，以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格則開始走弱。即便在地緣政治問題的刺激下，黃金價(jià)格也難以啟動(dòng)反彈行情。
福匯集團(tuán)（FXCM）上海外匯咨詢中心分析師惲智明在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，分析如今的黃金價(jià)格走勢，需要綜合考慮五方面因素，貨幣政策、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、地緣政治問題、通脹預(yù)期以及黃金供需關(guān)系。
“從重要性來看貨幣政策居首要位置，是影響黃金價(jià)格變化的最核心的因素。而從時(shí)間跨度來看，通脹預(yù)期是黃金中長期走勢的指揮棒。從行情爆發(fā)力來看，地緣政治問題是助推劑。所以需要用多維的視角去理性地看待影響黃金市場的各種因素�！睈林敲鞣Q。
目前談?wù)摰呢泿耪�，主要指的是美�?lián)儲的貨幣政策。美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期，對黃金而言是利空，反之則是利多提振。由于第三季度市場對美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期不斷加強(qiáng)，黃金價(jià)格也就不斷下跌，并一度接近前期的低點(diǎn)。
從最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，美國經(jīng)濟(jì)的確在強(qiáng)勁復(fù)蘇，除卻第二季度高達(dá)4.6%的GDP增速，9月美國失業(yè)率也已降至5.9%。但通脹水平目前卻表現(xiàn)一般，個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCE）也在1.6%左右徘徊，勞動(dòng)參與率下滑至62.7%附近，工資增長停滯不前，這都是美聯(lián)儲是否會(huì)提前加息的疑慮因素。
“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對黃金市場而言一般是短線行情的制造者，多數(shù)是由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來的心理預(yù)期刺激了行情。”惲智明表示。
對地緣政治問題而言，其實(shí)今年以來地緣政治問題頻發(fā)，雖然造成黃金價(jià)格短期內(nèi)拉升的局面，但是這也并未改變黃金價(jià)格弱勢走向格局。
在需求方面，雖然世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2014年第二季度《黃金需求趨勢報(bào)告》顯示，第二季度印度與中國分別購買154噸、143噸金飾，繼續(xù)成為全球金飾市場的重要推動(dòng)力量，但是如今任憑黃金價(jià)格如何變動(dòng)，曾經(jīng)的“中國大媽”都未再掀起黃金購入狂潮，而印度新一屆政府的上臺，相關(guān)政策也尚未出臺，因此以中國、印度為主導(dǎo)的黃金需求市場對黃金價(jià)格的支撐力度有限。
對于后期黃金價(jià)格走勢，惲智明則指出，單單從目前黃金價(jià)格走勢來看，有著強(qiáng)烈的內(nèi)在反彈的要求。進(jìn)入第四季度以后，美國是否會(huì)提前加息的疑云依然是影響黃金走勢的關(guān)鍵因素，在9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)達(dá)到24.8萬，失業(yè)率下滑到5.9%的背景下，美聯(lián)儲議息會(huì)議的態(tài)度將決定未來一段時(shí)間內(nèi)黃金的走勢，疲軟的工資增長，越來越低的勞動(dòng)參與率很可能會(huì)讓美聯(lián)儲保持相對鴿派的態(tài)度，從而短線刺激黃金，中長期看通脹的逐步走高將是必然，所以黃金中長期震蕩走高也是大概率事件。
不過，高盛分析師羅賓·布魯克斯（Robin Brooks）對黃金后市并不看好。他指出：“美元漲勢可能不會(huì)就此打住，這意味著未來金價(jià)反彈行將終結(jié)�！�
布魯克斯認(rèn)為，隨著美國方面因素對市場的影響增強(qiáng)，其重要性越發(fā)占據(jù)主導(dǎo)地位，2年期利差更加偏于利好美元，而這一因素是驅(qū)動(dòng)美元對其他主要貨幣走勢的關(guān)鍵動(dòng)力，因此就后市而言，黃金價(jià)格壓力依舊很大。
