發(fā)布日期:13-02-28 08:32:28 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 作者:官平

伯南克對(duì)他所開(kāi)的“藥方”充滿(mǎn)自信，26日“喊話”力挺量化寬松（QE）顯著成效。受此利好，紐約商品交易所黃金期貨交投最活躍的2013年4月合約價(jià)格當(dāng)日大漲1.82%，重回千六上方，收于每盎司1615.5美元。
多位分析人士稱(chēng)，QE就像伯南克的一劑“安眠藥”，美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)對(duì)它產(chǎn)生了依賴(lài)性，如立即“停藥”，對(duì)各經(jīng)濟(jì)體必然產(chǎn)生劇烈的副作用，而短期來(lái)看，伯南克還不會(huì)“停藥”，因?yàn)檫@不符合美國(guó)經(jīng)濟(jì)利益。
停藥還是減量
26日，伯南克在美國(guó)國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)目前正在進(jìn)行的大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃給美國(guó)經(jīng)濟(jì)提供了重要支持，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)背景下，美聯(lián)儲(chǔ)超寬松貨幣政策的益處顯而易見(jiàn)。
一位業(yè)內(nèi)人士形象地將QE比作是伯南克為刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)而設(shè)計(jì)的一劑藥方，自2008年，美國(guó)已經(jīng)服用了三個(gè)“療程”（三輪QE），第三個(gè)療程還有延長(zhǎng)（QE3.1或者QE4）。
2月20日，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部部分官員似乎對(duì)“藥方”開(kāi)始質(zhì)疑，并稱(chēng)應(yīng)準(zhǔn)備好“停藥”或者減少藥量。對(duì)此，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)氣氛彌漫，黃金創(chuàng)下了7個(gè)多月以來(lái)的新低1555.22美元，大宗商品整體恐慌下跌。為緩解市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，伯南克在聽(tīng)證會(huì)上反駁了目前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)QE可能導(dǎo)致各種風(fēng)險(xiǎn)的批評(píng)。這一舉動(dòng)，使得黃金重新回升，錄得年內(nèi)最大漲幅。
國(guó)元海勤期貨研發(fā)中心總經(jīng)理蔣興春認(rèn)為，其實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)QE3.1（業(yè)內(nèi)亦稱(chēng)QE4）一直都持有很大爭(zhēng)議，以伯南克為首的力挺QE政策，幫助了奧巴馬成功連任，因此在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快但是潛在財(cái)政懸崖風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有充分釋放前提下，美聯(lián)儲(chǔ)還是會(huì)維持相對(duì)量化寬松貨幣政策，只是購(gòu)債規(guī)模有可能縮小，對(duì)美元階段性走強(qiáng)有利，美元表現(xiàn)更多是被動(dòng)型走強(qiáng)，強(qiáng)勢(shì)美元不符合美國(guó)利益。
QE命運(yùn)未卜
截至26日，美元指數(shù)繼續(xù)攀升，收于81.85點(diǎn)，微跌0.01點(diǎn)。今年2月1日以來(lái)，美元指數(shù)已經(jīng)累計(jì)漲幅超過(guò)3%。
即便如此，大宗商品數(shù)據(jù)商生意社首席分析師劉心田認(rèn)為，QE如果戛然停止會(huì)帶來(lái)商品市場(chǎng)乃至全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，上周市場(chǎng)反應(yīng)就是證明，美聯(lián)儲(chǔ)將更為審慎的對(duì)待貨幣寬松問(wèn)題，QE的命運(yùn)短期內(nèi)不會(huì)有大的變化，大宗商品的大周期調(diào)整緩和的進(jìn)行比劇烈的進(jìn)行更有利于各經(jīng)濟(jì)體的利益。
恒泰大通產(chǎn)研中心分析師關(guān)威預(yù)計(jì)，QE至少會(huì)維持到2013年底，美國(guó)就業(yè)明顯好轉(zhuǎn)才會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)退出QE，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)QE的分歧將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，一些指向相反的信息，將會(huì)反復(fù)沖擊市場(chǎng)。
上海中期期貨分析師李寧認(rèn)為，在當(dāng)前失業(yè)率仍高達(dá)7.9%的條件下，美聯(lián)儲(chǔ)極有可能維持現(xiàn)有的寬松規(guī)模不變，但自去年底開(kāi)始，關(guān)于寬松政策的效果及