耶倫首秀鴿聲嘹亮 黃金仍有機(jī)會雄起 |
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冬天已經(jīng)來臨，爾后，春天還會遠(yuǎn)嗎？ 世界總是充滿了辯證主義，唯有那些心執(zhí)信念但又不盲目偏執(zhí)的人才可以撐起一片藍(lán)天，收獲陽光和希望。眼看著充滿希望的行情來臨，結(jié)果迎來了修正的洗禮，正當(dāng)人們開始以為走向黑暗，光明卻正在來臨，光明就在黑暗的旁邊，黑暗屬于黎明前的黑暗。對一個投資者而言，經(jīng)得住檢驗的行情固然是好的行情，但是經(jīng)得住檢驗的內(nèi)心強(qiáng)大才是真正的好行情，戰(zhàn)勝自己才能夠贏得未來，因為戰(zhàn)勝自己才能夠?qū)剐星榈腻e位，無論是空間的錯位還是時間的錯位，大趨勢里面的小趨勢錯位都是小插曲而已。 縱觀財經(jīng)世界，事件斗轉(zhuǎn)星移，唯有美聯(lián)儲才是永恒的主題。美聯(lián)儲即將由耶倫執(zhí)掌，耶倫的美好時代即將來臨，我們應(yīng)該如何應(yīng)對？對非美資產(chǎn)尤其是像金銀鉑鈀這一類的貴金屬，將帶來何種深度改變？ 上周耶倫出席美國國會的聽證會，應(yīng)對議員們的各種質(zhì)疑和發(fā)難，耶倫出色地完成了自己的政策秀，首場耶倫秀讓我們認(rèn)識了更加完整和清晰的耶倫，尤其是耶倫的政策傾向，可以說耶倫的首場政策秀十分完美，最大特點是“鴿聲嘹亮”。 幾乎毫無懸念耶倫將為美聯(lián)儲的繼任者，在上周四的參議院銀行委員會做證詞時，耶倫就自己的貨幣政策與經(jīng)濟(jì)前景看法釋放了一些訊息，尤其是對于市場關(guān)心的貨幣政策走向，筆者煉金術(shù)(AIC)研究總經(jīng)理何盛德(James He)將耶倫政策秀總結(jié)為如下幾點： 首先是，耶倫對過去實施量化寬松（QE）貨幣政策進(jìn)行了肯定，她肯定了購債措施對經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)前景做出了有意義的貢獻(xiàn)；其次是，對于何時撤出量化寬松的問題，耶倫認(rèn)為過早結(jié)束量化寬松（QE）貨幣政策存在風(fēng)險，當(dāng)經(jīng)濟(jì)蘇復(fù)還很脆弱時，不撤走購債措施顯得至關(guān)重要；再次是，對于購債反對派而言，耶倫也滿足了他們的胃口，耶倫也強(qiáng)調(diào)量化寬松不會永遠(yuǎn)持續(xù)下去，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)下去，貨幣政策會回歸正常，同時強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲擁有QE退出工具，不會下不了臺；最后是，怎么樣操作這種貨幣政策節(jié)奏？對于QE撤退的步伐而言立足于，強(qiáng)調(diào)正在尋找增長足夠強(qiáng)勁以推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的證據(jù)。 市場將這種看法明顯理解為短期內(nèi)不會撤走量化寬松，可謂“鴿聲嘹亮”！同時耶倫闡述了金融市場穩(wěn)定性的重要性，即不排除動用貨幣政策解決金融資產(chǎn)價格失衡的可能性，以及美聯(lián)儲將在金融穩(wěn)定性中扮演何種角色，即貨幣政策不是萬靈藥，而是一個遲鈍的工具；同時對美國的財政政策，即財政撙節(jié)和債務(wù)上限問題方面對經(jīng)濟(jì)的影響上，耶倫表達(dá)了不滿，強(qiáng)調(diào)短期財政支出對美聯(lián) |
