發(fā)布日期:13-08-05 09:05:13 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:新金融觀察 作者:馮錦浩

自從上海期貨交易所7月5日貴金屬開(kāi)通夜盤之后，眾多投資者踴躍參與，成交量不斷上升。7月10日上海黃金期貨交易就在夜盤同一時(shí)間段成交量超越全球位居前列的紐約商品交易所（Comex）黃金主力合約，這為上海期貨交易所爭(zhēng)奪全球黃金定價(jià)權(quán)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，上海期貨交易所也通過(guò)廣泛向社會(huì)征求意見(jiàn)來(lái)改進(jìn)貴金屬交易、交割的規(guī)則，其中黃金期貨交割能否對(duì)個(gè)人開(kāi)放成為重中之重。

　　交易火爆帶來(lái)新需求

　　“沒(méi)想到夜盤交易如此火爆！”期貨公司天津營(yíng)業(yè)部的一位負(fù)責(zé)人向記者表示，首日夜盤黃金期貨成交量就是日盤交易量的2.43倍，在7月份成交量創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到713.8萬(wàn)手，而此前一個(gè)月成交量?jī)H為148.1萬(wàn)手，成交量翻了5倍，這還是在7月5日之前的幾個(gè)交易日沒(méi)有夜盤的情況下進(jìn)行計(jì)算的。

　　資深期貨交易者趙剛告訴記者：“以前國(guó)內(nèi)黃金期貨行情每天都是跳空，連續(xù)性非常差，只能做一些趨勢(shì)性交易，流動(dòng)性也沒(méi)有現(xiàn)在好；但現(xiàn)在晚上也能交易了，一些歐美重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、會(huì)議公布時(shí)均能引起黃金價(jià)格的大幅波動(dòng)，因此夜盤做單機(jī)會(huì)非常多�！�

　　不過(guò)，記者注意到，雖然現(xiàn)在成交量快速增加，一個(gè)星期的成交量就相當(dāng)于過(guò)去一個(gè)月的規(guī)模，但投資者基本都是做短線，持有的意愿并不強(qiáng)。這一點(diǎn)從持倉(cāng)量上就能看出來(lái)，7月末上交所黃金主力合約1312總持倉(cāng)量為16.1萬(wàn)手，雖然較上個(gè)月的12.1萬(wàn)手有明顯的增加，但是相對(duì)成交量的漲幅來(lái)說(shuō)，持倉(cāng)量的增加就不是那么顯著了。由于個(gè)人不能交割而期貨合約有到期日，個(gè)人投資者如果想通過(guò)期貨長(zhǎng)期持有黃金仍然困難。

　　格林期貨研究院研究員韓靜向記者介紹，雖然長(zhǎng)期持有可以通過(guò)不斷的“移倉(cāng)”（更換期貨合約）來(lái)實(shí)現(xiàn)，但這其中存在移倉(cāng)成本的問(wèn)題。除了手續(xù)費(fèi)，期貨合約之間還會(huì)存在一定的價(jià)差，例如未來(lái)將成為主力合約的黃金1406現(xiàn)在的價(jià)格就明顯高于黃金1312。由于個(gè)人不能進(jìn)行交割，如果想長(zhǎng)期持有就必須在所持有期貨合約到期之前移倉(cāng)，但這會(huì)增加投資者的成本。因此，目前黃金期貨投資仍是短線操作為主，除個(gè)別有明確套期保值意愿的企業(yè)外，長(zhǎng)期持有的個(gè)人投資者寥寥無(wú)幾。

　　隨著夜盤模式的開(kāi)啟，黃金期貨投資參與者越來(lái)越多，對(duì)于長(zhǎng)期黃金的需求也隨之快速增加，但個(gè)人投資者不能交割的規(guī)定限制了投資黃金的意愿。

　　其他平臺(tái)黃金兌付放開(kāi)

　　與其他商品期貨不同，黃金自古就是財(cái)富的象征，能永久保存，且可以保值增值，是資產(chǎn)配置中不可或缺的一部分。雖然今年黃金價(jià)格大幅下降，短期走勢(shì)并不看好，