發(fā)布日期:13-04-08 15:40:20 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:新金融觀察 作者:馮錦浩

一部分參與者有對(duì)沖各類(lèi)事件造成價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)，但是從黃金期貨運(yùn)行實(shí)踐來(lái)看，這個(gè)初衷并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，甚至是相去甚遠(yuǎn)。

　　追根溯源，這和國(guó)內(nèi)主要黃金市場(chǎng)的特點(diǎn)有密切關(guān)系。作為黃金交易的重要市場(chǎng)，上海一地就擁有兩家，一個(gè)是上海黃金交易所，一個(gè)是上海期貨交易所。相對(duì)于上海期貨交易所，上海黃金交易所的交易時(shí)段設(shè)置得更為合理，當(dāng)投資者有限的時(shí)候，如果兩家在交易時(shí)段上設(shè)置接近，那么無(wú)疑會(huì)形成某種競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，對(duì)上海來(lái)說(shuō)并沒(méi)有必要促進(jìn)這種競(jìng)爭(zhēng)，畢竟手心手背都是肉。但是市場(chǎng)在不斷發(fā)展，情況在不斷變化，當(dāng)投資者對(duì)黃金交易的認(rèn)知度提高之后，其他有意參與這個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)者就不會(huì)以事不關(guān)己的態(tài)度作壁上觀了。

　　雖然在黃金集中交易市場(chǎng)的設(shè)立上國(guó)內(nèi)有著嚴(yán)格的門(mén)檻，但不少?lài)?guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)或是公司則通過(guò)黃金現(xiàn)貨交易的模式或名義繞開(kāi)了監(jiān)管限制，僅在北京國(guó)貿(mào)一座寫(xiě)字樓內(nèi)記者就曾看到有近十家以黃金現(xiàn)貨交易招徠投資者的公司。不僅是國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)在分食黃金交易的市場(chǎng)份額，一些國(guó)際知名的交易所也在積極開(kāi)拓內(nèi)地市場(chǎng)，記者就曾通過(guò)我國(guó)香港地區(qū)一家有券商背景的公司在國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)立了賬戶(hù)，雖然沒(méi)有進(jìn)行過(guò)一次交易，但整個(gè)開(kāi)戶(hù)的便利程度絕不亞于在一些銀行開(kāi)立網(wǎng)上貴金屬的交易賬戶(hù)。

　　也許是看到銀行等機(jī)構(gòu)貴金屬交易的蓬勃發(fā)展，也許是看到國(guó)際交易所對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的染指，就在不久前，上海期貨交易所發(fā)布了關(guān)于連續(xù)交易細(xì)則征求意見(jiàn)的通知，不少分析人士認(rèn)為這是上海期貨交易所針對(duì)黃金期貨開(kāi)展夜盤(pán)交易進(jìn)行的重要鋪墊之一。

　　據(jù)了解，此次如果上海期貨交易所能夠推出連續(xù)交易，黃金以及白銀期貨都有可能擴(kuò)展交易時(shí)間，即市場(chǎng)所說(shuō)的“夜盤(pán)”，會(huì)增加21:00至次日凌晨2:30的交易時(shí)間段。有了連續(xù)交易的相關(guān)規(guī)定，上海期貨交易所延伸黃金等期貨品種的交易時(shí)段也就有了基礎(chǔ)。有分析人士就指出，上述交易時(shí)段正好覆蓋了國(guó)際市場(chǎng)的主要交易時(shí)段，作為全球價(jià)格一致性非常強(qiáng)的品種，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的黃金白銀期貨基本可以與國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行“同步”，一些曾經(jīng)需要在國(guó)際市場(chǎng)上參與交易規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資者可以直接在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交易就能達(dá)到同樣的效果。而對(duì)于那些曾經(jīng)因?yàn)槌謧}(cāng)過(guò)夜擔(dān)心價(jià)格波動(dòng)的交易者來(lái)說(shuō)，以后國(guó)內(nèi)黃金白銀期貨的夜間交易時(shí)段不知是一個(gè)“入眠夜”還是依舊的“不眠夜”。