發(fā)布日期:13-02-18 09:09:46 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者:何安

近十年來(lái)，黃金牛市使得黃金成為全世界最熱的投資品種之一。
　　由英國(guó)的約翰·卡茨（John Katz）以及加拿大的弗蘭克·霍姆斯（Frank Holmes）著作，李佑興翻譯的《智取黃金》對(duì)于黃金投資者來(lái)說可能會(huì)帶來(lái)不少啟示。該書介紹了黃金歷史上的起起伏伏。書中作者以中立的分析員的身份對(duì)于黃金給予了一個(gè)客觀的評(píng)價(jià)，并給予投資者一些操作黃金的建議。該書寫于2008年，翻譯于2012年，然而書中很多理論直至現(xiàn)今仍然有用。
　　該書對(duì)于初入黃金市場(chǎng)的投資者來(lái)說，或許沒有什么比了解黃金的歷史更重要的。書中首先對(duì)于黃金跨越國(guó)界的貨幣特性進(jìn)行了探討，這是歷史賦予的。隨后對(duì)于黃金作為準(zhǔn)貨幣和作為珠寶商品的供求問題進(jìn)行了介紹，并且對(duì)于金本位制的興衰進(jìn)行了回顧，以及對(duì)美元本位制和盡管美國(guó)現(xiàn)在是全球最大的債務(wù)國(guó)和借款國(guó)，但享有“無(wú)淚赤字”的地位進(jìn)行了介紹。
　　作者強(qiáng)調(diào)，“9·11”事件前后是兩個(gè)不同的世界。在“9·11”事件發(fā)生前，美國(guó)受到本·拉丹和其他極端分子的滋擾，但并非處于戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)。“9·11”事件發(fā)生后，美國(guó)以貿(mào)易伙伴借出的資金發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，戰(zhàn)爭(zhēng)是通脹的罪魁禍?zhǔn)�，�?zhàn)爭(zhēng)債務(wù)往往是以貨幣通脹償還，而交戰(zhàn)國(guó)的貨幣往往是薄弱的。
　　事實(shí)上，2008年以來(lái)，各國(guó)央行開動(dòng)印鈔機(jī)，挽救經(jīng)濟(jì)似乎已經(jīng)達(dá)到了上癮的地步，美國(guó)政府展開了多輪量化寬松政策，各國(guó)政府積極響應(yīng)。
　　根據(jù)摩根士丹利首席外匯經(jīng)濟(jì)師任永力的觀點(diǎn)：“由于放棄了金本位制，物價(jià)走勢(shì)只有單個(gè)方向，那就是上升。我們的紙幣制度實(shí)際上排除了通縮的可能性，物價(jià)變動(dòng)幾乎只有上升的風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)檠胄袇拹和�縮。”此時(shí)此刻得到了印證。
　　作者認(rèn)為，從整體來(lái)看，推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的主要因素由五大部分組成。
　　第一，全球貨幣供應(yīng)增加。央行的寬松信貸政策，創(chuàng)造太多的金錢來(lái)?yè)Q取太少的商品，造成通脹壓力。當(dāng)投資者憂慮通脹時(shí)，便轉(zhuǎn)向黃金作對(duì)沖。
　　第二，石油出口國(guó)的因素。歷史上黃金與石油的價(jià)格關(guān)系密不可分。隨著石油出口國(guó)貿(mào)易盈余的逐年累積，石油出口國(guó)買入的黃金也越來(lái)越多，這有利于金價(jià)上漲。
　　第三，中國(guó)因素。中國(guó)與西方國(guó)家的年度貿(mào)易盈余屢創(chuàng)新高，一些盈余投資于低收益的美國(guó)政府債券，促使中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家呼吁增加黃金儲(chǔ)備。此外，中國(guó)居民的收入增加也刺激了對(duì)黃金首飾的需求，中國(guó)政府容許國(guó)民自由購(gòu)買黃金，進(jìn)行投資，帶動(dòng)了中國(guó)黃金的投資需求。
　　第四，低利率因素。當(dāng)利率偏低，尤其是當(dāng)實(shí)際利率為負(fù)數(shù)時(shí)（通脹率高于