發(fā)布日期:14-04-23 16:42:18 泉友社區(qū) 新聞來源:和訊黃金 作者:

鉤并不是美國(guó)的末日，也不是美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的終結(jié)，只要美國(guó)能增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，不斷提高生產(chǎn)力，維持物價(jià)的穩(wěn)定，就沒有理由懷疑和黃金脫鉤之后的美元會(huì)失去世界各國(guó)的青睞。事實(shí)也證明了，在保證一國(guó)經(jīng)濟(jì)和主權(quán)貨幣吸引力方面，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力、提高生產(chǎn)力和維持物價(jià)穩(wěn)定是最重要的。

　　隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各國(guó)在管理信用貨幣方面經(jīng)驗(yàn)提升，自1999年歐元正式面世至今，整個(gè)歐元區(qū)的黃金儲(chǔ)備是凈流出的，歐元既沒有跟黃金掛鉤，也沒有實(shí)施更多基于保護(hù)歐元而針對(duì)黃金的管制政策。2010年歐債危機(jī)期間，歐元崩潰論甚囂塵上，到了2011年，歐元之父蒙代爾等甚至站出來說歐元應(yīng)該跟黃金掛鉤以挽救歐元。但歐洲央行依然選擇了從容應(yīng)對(duì)，并沒有把歐元跟黃金扯上關(guān)系。事實(shí)證明歐洲央行的行動(dòng)和決定是正確的。

　　作為一國(guó)央行，其對(duì)黃金的喜好程度，決定了其心理狀態(tài)。中國(guó)央行目前對(duì)黃金市場(chǎng)的重視和強(qiáng)調(diào)足以說明其對(duì)涉足國(guó)際金融市場(chǎng)的不自信，這一點(diǎn)恐怕反而會(huì)影響到投資者對(duì)人民幣國(guó)際化的信心。但人民幣國(guó)際化需不需要黃金呢？當(dāng)然是需要的，只是其布局需要低調(diào)實(shí)施，表面上就像歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)一樣，更關(guān)注黃金商品屬性，毫不在乎將黃金市場(chǎng)完全開放。至于私底下秘密增持等，本身就是一種市場(chǎng)行為，旦增無妨。

　　尤其是對(duì)于時(shí)下的中國(guó)央行來說，在黃金市場(chǎng)的態(tài)度一定是多做少說，只要找到黃金真正的金融用途，能夠參與到流動(dòng)性管理當(dāng)中，發(fā)揮黃金真正的金融價(jià)值，才是央行所需要研究的。由于中國(guó)人天生就喜歡黃金，市場(chǎng)參與度非常廣泛，黃金價(jià)格的波動(dòng)直接影響到市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期，如果央行拿出儲(chǔ)備的三分之一左右進(jìn)行市場(chǎng)操作，每次可以釋放或回籠的流動(dòng)性將超過1000億元，央行就可以把黃金當(dāng)成是一種流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具，在時(shí)下各類價(jià)格調(diào)節(jié)工具匱乏的情況下，提供多重選擇，增加了宏觀調(diào)控的及時(shí)性和有效性。如果僅僅是當(dāng)做一種儲(chǔ)備，放在倉庫里壓箱底，其成本較高，且很難得到高枕無憂的效果。

　　我一直認(rèn)為央行沒必要強(qiáng)調(diào)黃金的重要性，更不能對(duì)這一市場(chǎng)實(shí)施壟斷。具體來說，央行增持黃金儲(chǔ)備應(yīng)僅僅限于兩個(gè)目的，一個(gè)是流動(dòng)性管理，可以用增持或拋售黃金的方式對(duì)貨幣市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)化調(diào)節(jié)，其市場(chǎng)意義甚至大于上調(diào)或下調(diào)準(zhǔn)備金率；另一個(gè)是在人民幣國(guó)際化之后當(dāng)做一種兌付備用金，按照人民幣在境外的流通量來增減黃金儲(chǔ)備，實(shí)際上就是防止人民幣國(guó)際化初期會(huì)出現(xiàn)大幅貶值等金融動(dòng)蕩。如果地緣政治和貨幣博弈出現(xiàn)了升級(jí)，中國(guó)還可以利用足夠多的