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國(guó)際貨幣體系改革爭(zhēng)議 黃金定價(jià)迷離 |
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發(fā)布日期:09-04-10 07:56:54 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者: |
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為典型的保值品，受通貨膨脹率的影響甚大，從歷史走勢(shì)來(lái)看，二者保持了較高的正相關(guān)。再次，當(dāng)國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩時(shí)，對(duì)黃金避險(xiǎn)保值的需求會(huì)刺激金價(jià)的上漲。 走勢(shì)總是依賴于其商品屬性和貨幣屬性的相互作用，當(dāng)商品屬性占據(jù)主導(dǎo)地位時(shí)，黃金價(jià)格與大宗商品價(jià)格走勢(shì)沒(méi)什么兩樣；當(dāng)貨幣屬性占主導(dǎo)時(shí)，黃金價(jià)格與一般商品及儲(chǔ)備貨幣美元匯率會(huì)發(fā)生背離。 研究表明，黃金價(jià)格與美元指數(shù)在75％以上的時(shí)間里具有明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，僅有25％時(shí)間二者表現(xiàn)為正相關(guān)關(guān)系。比如1989-1995年間黃金的商品屬性占主導(dǎo)，此時(shí)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，黃金與美元的關(guān)系松散。2001至2008年間兩者呈強(qiáng)負(fù)相關(guān)關(guān)系，主要因?yàn)闅W元自1999年誕生后開(kāi)始挑戰(zhàn)美元的國(guó)際貨幣地位，黃金的貨幣屬性開(kāi)始占主導(dǎo)，黃金與美元關(guān)系變得更密切。尤其是這次金融危機(jī)以來(lái)，黃金的避險(xiǎn)功能和貨幣屬性得到充分展示。 那么當(dāng)前黃金價(jià)格走勢(shì)將如何呢。這取決于金融危機(jī)是否繼續(xù)深化、美元國(guó)際貨幣的地位以及全球經(jīng)濟(jì)何時(shí)回升，影響因素非常復(fù)雜。我的判斷是，短期內(nèi)黃金價(jià)格強(qiáng)勁升水，在盤整后如果再次受到危機(jī)事件沖擊，黃金價(jià)格將攀越1005美元的前期高點(diǎn)，但超過(guò)1300美元的概率較小，并將隨著金融危機(jī)見(jiàn)底和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而逐漸匯率穩(wěn)定下來(lái)。 2008年爆發(fā)了嚴(yán)重的世界性金融危機(jī)，波及之廣，影響之深，歷史罕見(jiàn)，各國(guó)政府冒著未來(lái)通脹的風(fēng)險(xiǎn)，為刺激經(jīng)濟(jì)而擴(kuò)大財(cái)政支出、大量印鈔，流動(dòng)性的大規(guī)模注入為未來(lái)全球范圍的通貨膨脹埋下了引線；目前經(jīng)濟(jì)局勢(shì)不甚明朗，何時(shí)復(fù)蘇無(wú)從知曉，在經(jīng)濟(jì)的下行期，黃金成了大量的流動(dòng)性保值增值最好的投資標(biāo)的；在目前全球經(jīng)濟(jì)衰退、貨幣體系有點(diǎn)混亂、美元受到?jīng)_擊的情況下，那些以美元為主要外匯儲(chǔ)備的國(guó)家就會(huì)考慮調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，增加貴金屬儲(chǔ)備比例。以上幾點(diǎn)成為未來(lái)黃金價(jià)格上漲的刺激性因素，所以從趨勢(shì)上來(lái)說(shuō)，未來(lái)金價(jià)會(huì)出現(xiàn)一定程度的上漲。 日前中國(guó)央行周小川行長(zhǎng)提出創(chuàng)建新的國(guó)際貨幣體系，蓋特納最初對(duì)中國(guó)的這一提議持完全開(kāi)放態(tài)度，不過(guò)他的這一態(tài)度隨即加劇了市場(chǎng)對(duì)美元能否繼續(xù)保持國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位的擔(dān)憂，美元指數(shù)急跌，金價(jià)也在短時(shí)間內(nèi)急劇拉高至940美元。為了消除影響，蓋特納以及奧巴馬隨后都表示要捍衛(wèi)美元作為全球最主要儲(chǔ)備貨幣的地位，美元大跌后回穩(wěn)。 黃金走勢(shì)與美國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益 主持人：黃金價(jià)格的變動(dòng)與金融市場(chǎng)的流動(dòng)性也有密切關(guān)系，那么如果從金融市場(chǎng)流動(dòng)性來(lái)分析，黃金價(jià)格將會(huì)有何種走勢(shì)？ 譚雅玲：面對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的復(fù)雜性，國(guó)際金融價(jià)格調(diào)整更加變幻莫測(cè)，國(guó)際金融資產(chǎn)定價(jià)更加撲朔迷離。美國(guó)作為全世界最有錢的國(guó)家，美元因素成為造錢與發(fā)錢的機(jī)器；美國(guó)同時(shí)也是全世界最沒(méi)有錢的國(guó)家，全球最大的貿(mào)易逆差和財(cái)政赤字都在美國(guó)。美元需求和資金需求是美國(guó)金融戰(zhàn)略與技術(shù)的根本目標(biāo)，也是金融戰(zhàn)略的核心內(nèi)容。一個(gè)美元和一個(gè)資金需求的驅(qū)動(dòng)，美國(guó)在調(diào)動(dòng)全世界的美元和資金、壟斷全世界的美元和資金、重新分配全世界的美元和資金。從負(fù)債的角度，美元超價(jià)值，從債權(quán)的角度，美元也超價(jià)值，但是美元運(yùn)行卻自如、自主和自我，在創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)與化解風(fēng)險(xiǎn)中應(yīng)對(duì)和控制自己和全球，這是美元特有的特權(quán)、霸權(quán)和強(qiáng)權(quán)。 全球已經(jīng)面臨嚴(yán)重的流動(dòng)性過(guò)剩，而并非美國(guó)或西方所渲染的流動(dòng)性不足，因?yàn)槊绹?guó)紐約市場(chǎng)黃金和石油價(jià)格水平一夜之間可以達(dá)到26-100美元的上漲幅度，兩者價(jià)格浮動(dòng)區(qū)間從過(guò)去的10-20％，已經(jīng)上升到40-60％，這些顯示是嚴(yán)重流動(dòng)性過(guò)剩，而不是流動(dòng)性不足，是金融市場(chǎng)太有錢，而不是太沒(méi)錢。 國(guó)際黃金價(jià)格的走勢(shì)其實(shí)是與美國(guó)國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益戰(zhàn)略相對(duì)應(yīng)�；叵�2006-2007年前后國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)未來(lái)幾年國(guó)際黃金價(jià)格預(yù)期上漲到3500美元的輿論，現(xiàn)在看來(lái)是有可能的，市場(chǎng)所 |
