□來源：中國證券報 本報記者 賀輝紅
日前獲得香港證監(jiān)會批準(zhǔn)上市的SPDR黃金ETF本周四掛牌，主要追蹤金價走勢。這樣，炒金人又多了一種玩法。不過分析人士認(rèn)為，該ETF走勢未必會緊跟金價。而且對新的投資品種還有一個熟悉的過程，投資人不可盲目入市。
投資與股票相若
黃金ETF每手十股，每股價格為十分之一盎司金價，買入一手該產(chǎn)品，相當(dāng)于投資一盎司黃金，按上周五黃金收市價計(jì)算，投資該品種的入場費(fèi)約為八千元港元，遠(yuǎn)高于美國同類ETF，美國黃金ETF只要100多港元就可以玩。
黃金ETF買賣方法與股票無異，在股票交易平臺進(jìn)行交易，投資者一樣要交傭金、印花稅、交易所和證監(jiān)會的會費(fèi)。由于ETF的投資組合以實(shí)金為資產(chǎn)，投資黃金ETF與買實(shí)體黃金無異，但不會涉及到實(shí)體黃金交割，盈虧直接反映在價格上。SPDR黃金ETF每年會收取信托費(fèi)、代理人費(fèi)等，預(yù)計(jì)相當(dāng)于每日凈資產(chǎn)的0.4%。
由于黃金ETF每年要收取管理費(fèi)，所以其凈值產(chǎn)必定跑輸金價，以美國上市的黃金信托GLD為例，資產(chǎn)凈值總會略遜于金價，但在市場力量的炒作下，ETF基金價格仍有機(jī)會出現(xiàn)溢價。
凱基證券蔡鐵康表示，目前市場普遍對黃金有興趣，有些人覺得這是一個不錯的投資工具，而在此之前若想炒金，則必須去銀行買實(shí)金或者買金礦股，前者門檻高，后者風(fēng)險大。他認(rèn)為，投資黃金ETF最重要的依然是看成交，香港大部分ETF交投稀薄，黃金ETF與實(shí)體黃金的價差拉大的機(jī)會較大，對投資者不利。此外，在外圍交易時間，金價走勢往往較為活躍，買入香港上市的黃金ETF，開市時可能要面對急升急跌的風(fēng)險。
交易機(jī)制還需更靈活
香港首只黃金ETF是看漲式投資產(chǎn)品，在歐美黃金ETF有看淡杠桿形式投資等不同玩法，如DB Golden short ETN就是透過金價下跌來獲利。
萬利理財區(qū)域副總裁陸東全稱，個人投資黃金的比重，占整體組合約兩成，主要透過美國上市的黃金ETF投資。他認(rèn)為，透過美股戶頭一并管理黃金資產(chǎn)較為方便，而且美國黃金ETF交投活躍，不需擔(dān)心差價大等問題，而且黃金走勢在美國時段較活躍，有助于作出買賣決定。
城市大學(xué)工商管理碩士課程主任曹淵滄指出，個人在黃金方面投資主要買入實(shí)金，如飾金、金條等。他說，他看不透金價走勢，將黃金視為收藏品多于投資工具，故不會投資黃金ETF。他提醒投資者不要沾手不熟悉的投資產(chǎn)品。
當(dāng)談及香港黃金ETF對內(nèi)地金市的影響時，威爾鑫首席黃金分析師楊易君表示，香港黃金市場的進(jìn)一步擴(kuò)大可能會引導(dǎo)內(nèi)地黃金市場進(jìn)一步開放。他認(rèn)為，中長期來看，黃金價格無疑是看漲的，但中短期內(nèi)，金價可能持續(xù)調(diào)整，由于ETF追蹤的就是黃金價格，而且香港這個產(chǎn)品又是看漲產(chǎn)品，只有金價上漲，才可以賺錢，因此投資者不要輕易出手。不過，他也指出，類似的黃金ETF門檻較低，而且又是業(yè)內(nèi)專人打理，克服了一般老百姓投資黃金時遇到的技術(shù)困難，適合大眾投資。
