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黃金現(xiàn)貨延期交易揭秘：延期費(fèi)結(jié)算潛藏學(xué)問(wèn) |
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發(fā)布日期:09-02-09 08:33:19 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:理財(cái)周報(bào) 作者: |
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黃金交易每天按照最新的價(jià)格跟客戶核算保證金，多的退回來(lái)還加上利息，少的要補(bǔ)進(jìn)去，每天流動(dòng)
黃金走勢(shì)在近期再次成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。就在我國(guó)農(nóng)歷大年初一（1月26日），國(guó)際金價(jià)跳空高開(kāi)，一舉突破900美元/盎司大關(guān)，上一次突破此關(guān)口已是3個(gè)多月之前。此前，金價(jià)一度由900美元下跌至720美元附近，并在700-750美元區(qū)間內(nèi)盤整了將近半個(gè)多月時(shí)間，于去年11月中旬開(kāi)始重拾升勢(shì)。 突破900美元關(guān)口后，金價(jià)開(kāi)始遭遇強(qiáng)大阻力，持續(xù)調(diào)整了3日，但1月30日受中國(guó)將拋棄美國(guó)國(guó)債而轉(zhuǎn)向儲(chǔ)備黃金的市場(chǎng)傳聞?dòng)绊懀饍r(jià)再次大幅高開(kāi)，盤中更是創(chuàng)出930.90美元的3個(gè)月新高。 國(guó)際金市紅紅火火，國(guó)內(nèi)投資者們也躍躍欲試。在我國(guó)春節(jié)期間，除了實(shí)物黃金以及黃金飾品熱賣之外， 興業(yè)銀行也成為全國(guó)首家向個(gè)人客戶推出上海黃金交易所全部“黃金現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品”的銀行。 據(jù)興業(yè)銀行柜臺(tái)人士向記者介紹，黃金現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品推出近20天來(lái)，前來(lái)開(kāi)戶的客戶非常踴躍。 據(jù)了解黃金現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品包括AU（T+D）、AU（T+N1）、AU（T+N2），他們之間的區(qū)別在哪里呢？ 理財(cái)周報(bào)記者就此專訪了興業(yè)銀行首席交易員、首席黃金投資分析師程相峰，為投資者逐一分析上述黃金交易品種。 交易方式類似期貨 5倍杠桿考驗(yàn)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受力 目前，黃金現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品Au（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）三個(gè)品種的交易單位均為手，每手1000克，最少交割數(shù)量為一手。合約參與交割的品種為Au99.95，而AU99.99也可替代交割。 程相峰對(duì)記者說(shuō)，黃金現(xiàn)貨延期收交產(chǎn)品適合有一定的金融基礎(chǔ)知識(shí)，具有一定的投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，同時(shí)比較了解國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)，還有一部分的閑置資金的投資者。 此外，投資者必須具有足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，因?yàn)檫@項(xiàng)交易是有杠桿的保證金交易，目前為5倍杠桿。 興業(yè)銀行柜面人士向記者介紹：“假設(shè)1克是200塊錢，1000克就是20萬(wàn)，20%的保證金，也就是說(shuō)賬戶里最少要有4到5萬(wàn)塊元才能開(kāi)始交易。目前的交易渠道為興業(yè)銀行網(wǎng)上銀行和柜臺(tái)。” “再用一個(gè)簡(jiǎn)單的例子來(lái)說(shuō)明5倍杠桿的交易：如果黃金價(jià)格在結(jié)算期內(nèi)漲20%，客戶做多，那么盈利就翻番；如果跌20%，客戶就全賠�！背滔喾逭f(shuō)。 而這種交易方式與期貨交易有類似之處，但并不完全等同于期貨的交易模式。 程相峰說(shuō)：“這種保證金清算模式是逐日盯市的清算模式。期貨是臨近交割日期時(shí)需要追加保證金，而這種黃金交易模式是每天按照最新的價(jià)格跟客戶核算一遍保證金。T+D和T+N模式都是按每天最新價(jià)格算保證金，多的退回來(lái)還加上利息，少的你要補(bǔ)進(jìn)去，每天都是流動(dòng)的。” “延期費(fèi)”中大有學(xué)問(wèn) 如果將Au（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）進(jìn)行橫向比較則會(huì)發(fā)現(xiàn)：三者之間的差異其實(shí)就體現(xiàn)在交易時(shí)產(chǎn)生的“遞延費(fèi)”（也稱“延期費(fèi)”）中。 由于黃金延期交易是以保證金交易方式進(jìn)行交易的，客戶可以選擇合約交易當(dāng)天交割，也可以延期交割，這時(shí)就引入了延期補(bǔ)償費(fèi)（簡(jiǎn)稱延期費(fèi)）機(jī)制。 “延期費(fèi)”是客戶延期交收發(fā)生的資金或黃金實(shí)物的融通成本，延期費(fèi)的支付方向根據(jù)交收申報(bào)數(shù)量對(duì)比確定。 當(dāng)交貨申報(bào)量小于收貨申報(bào)量時(shí)，空頭持倉(cāng)要向多頭持倉(cāng)支付延期費(fèi)；當(dāng)交貨申報(bào)量大于收貨申報(bào)量時(shí)，多頭持倉(cāng)要向空頭持倉(cāng)付延期費(fèi)；當(dāng)交貨申報(bào)量等于收貨申報(bào)量時(shí)，不發(fā)生延期費(fèi)支付。 Au（T+D）的延期費(fèi)要按自然日逐日收付，費(fèi)率為合約市值的0.02%；而Au（T+N1）、Au（T+N2）的延期費(fèi)則是在每?jī)稍碌淖詈笠粋�(gè)交易日收付的（交割日前平倉(cāng)就不涉及延期費(fèi)的收付），費(fèi)率為合約市值的1%。 這套道理盡管看上去非常復(fù)雜，但要點(diǎn)就在于結(jié)算的期間不 |
