而從長遠(yuǎn)角度看，答案是很明確的，金價正處在大牛市中，整理后有望繼續(xù)沖高。
先看下面一幅圖。其中繪出了全球黃金礦產(chǎn)量和舊金回收量的年度變化與現(xiàn)貨金價的比較。從中不難發(fā)現(xiàn)，隨著金價的一路上漲，礦產(chǎn)的產(chǎn)量并沒有明顯的增加，反而有自1999年達(dá)到8210萬盎司后見頂回落的跡象。而隨著經(jīng)濟的不景氣，舊金回收的業(yè)務(wù)卻逐漸旺盛起來，回收量逐年上升。
也就是說，自1999至2009年的10年間，金價平均上漲248%，而黃金礦產(chǎn)產(chǎn)量卻逐年遞減6.6%。而盡管舊金回收量有所增加，也不能完全滿足目前的市場需求。與此同時，第三個黃金供應(yīng)的來源——央行售金已經(jīng)陷于停頓了，2007年央行售金1700萬盎司，而去年，央行凈購金7百萬盎司。央行已經(jīng)從售金方變?yōu)橘徑鸱搅恕?
總體來說，黃金的牛市仍將繼續(xù)，從供需的角度看，今后將有越來越大的實物黃金需求缺口得不到滿足，因此金價遠(yuǎn)未見頂。但短線金價經(jīng)過前期的拉升，技術(shù)上有整理的需要，但絕不意味著金價已經(jīng)見頂。
最近，市場主流意見已經(jīng)調(diào)低了對美國今明兩年的經(jīng)濟增長率預(yù)期，并且預(yù)計失業(yè)率仍將居高不下。根據(jù)全美企業(yè)經(jīng)濟學(xué)家協(xié)會昨日發(fā)布的調(diào)查，預(yù)計美國今年國內(nèi)生產(chǎn)總值將增長2.6%，5月的預(yù)期為增長3.2%，明年經(jīng)濟也將溫和增長2.6%。受失業(yè)因素影響，消費者支出預(yù)計溫和，預(yù)計即將到來的假期購物季的消費者支出將表現(xiàn)特別疲軟，增長率料為2.5%。截至明年年中，失業(yè)率料將保持在9.5%左右，到明年年底將降至9.2%，依然較高。疲弱的美國經(jīng)濟將刺激金價繼續(xù)走高。
美股周一收盤小幅走高，在幾家大公司于未來數(shù)日公布業(yè)績報告前，投資者越發(fā)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。道指收盤漲3.63點，至11010.11點，漲幅0.03%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲0.15點，至1165.30點，漲幅0.01%。周一無重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)或企業(yè)收益報告公布，投資者們在等待本周將公布的其他關(guān)鍵報告，尤其英特爾-T和摩根大通公司等領(lǐng)頭羊企業(yè)的季度業(yè)績報告。
因經(jīng)濟不景氣，實際上，日本、美國等都在壓低本幣幣值，美國并要求擁有大量貿(mào)易順差國家的貨幣升值，一場全球匯率戰(zhàn)爭正在上演，這直接導(dǎo)致具有貨幣屬性的黃金將獲得更多投資者和機構(gòu)的青睞，推動金價持續(xù)上漲。從國家到企業(yè)到個人都在配置黃金資產(chǎn)，使得黃金很穩(wěn)健地上漲。世界黃金協(xié)會負(fù)責(zé)政府事務(wù)的常務(wù)董事George Milling-Stanley此前表示，預(yù)計俄羅斯、中國和菲律賓央行將繼續(xù)增持黃金，以平衡其儲備。
SPDR昨日減倉0.91噸，目前持倉量為1287.33噸。3小時圖上看，金價繼續(xù)在區(qū)間震蕩中整理為主，
