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黃金回調(diào)伏筆已埋 年內(nèi)頂點(diǎn)漲20%還在更高處 |
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業(yè)內(nèi)人士表示，美元貶值預(yù)期足以推升金價(jià)到更高程度，但由于支撐因素單一，一旦美元因美聯(lián)儲(chǔ)官員模糊不清的言論或其他因素刺激再次走強(qiáng)，黃金短期猛漲將給同樣猛烈調(diào)整埋下伏筆，預(yù)計(jì)這一時(shí)點(diǎn)不會(huì)在短期出現(xiàn)，且即使出現(xiàn)急跌，其對(duì)長(zhǎng)線投資者的影響也較為有限，而20%的漲幅可能是一個(gè)調(diào)整的短期轉(zhuǎn)折點(diǎn)，因此，目前金價(jià)距離頂部還比較遠(yuǎn)。 據(jù)中國(guó)證券報(bào)7月20日?qǐng)?bào)道，避險(xiǎn)需求增加、金融屬性強(qiáng)化讓黃金價(jià)格和各主要貨幣的表現(xiàn)聯(lián)系更加緊密。這也提醒我們，不妨從貨幣這一層面來尋找金價(jià)連續(xù)沖高的邏輯，并由此來探尋金價(jià)是否存在頂部。 近日，與黃金具有同樣命運(yùn)的外匯市場(chǎng)資產(chǎn)還包括日元、瑞郎，日元兌美元匯率已升破80整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出自日本發(fā)生核危機(jī)以來的新高；瑞郎兌美元匯率更是創(chuàng)出歷史新高，至0.8附近。對(duì)于外匯市場(chǎng)的投資、投機(jī)者來說，黃金對(duì)美元的升值跟日元、瑞郎等對(duì)美元的升值效果是一樣的，目前外匯市場(chǎng)的主要交易和計(jì)價(jià)貨幣依然是美元，而美元同時(shí)又是全球主要大宗商品市場(chǎng)的計(jì)價(jià)貨幣，可以說站在美元的角度，黃金、原油、日元、歐元、瑞郎等，都是商品。而商品漲價(jià)的前提有兩種，一是供不應(yīng)求，二是計(jì)價(jià)貨幣貶值；目前黃金價(jià)格的上漲跟日元、瑞郎的上漲一樣，實(shí)際供需并未發(fā)生太大改變，而原因就出在美元的預(yù)期貶值上面。 的確，黃金市場(chǎng)的上漲并不符合基本面因素，因?yàn)槌酥袊?guó)之外，歐美市場(chǎng)對(duì)黃金的實(shí)體需求基本穩(wěn)定，而中國(guó)市場(chǎng)的需求對(duì)價(jià)格的影響不僅滯后，而且目前的需求量增幅并沒有出現(xiàn)大幅波動(dòng)的情況。美元貶值預(yù)期導(dǎo)致的黃金價(jià)格上漲更契合現(xiàn)在的實(shí)際情況。 需要指出的是，歐元目前已不再是外匯市場(chǎng)一個(gè)健康的參照指標(biāo)，尤其在歐洲央行7月7日選擇加息0.25個(gè)百分點(diǎn)之后，歐元反而快速貶值，兌美元匯率連跌三天，創(chuàng)出4個(gè)月來的新低。這只能說明美元和歐元之間的匯率，取決于雙方的債務(wù)等問題，比的是誰更糟；投資者對(duì)歐元與美元之間的買賣交易首先取決于對(duì)這些問題的認(rèn)識(shí)，而非對(duì)供需市場(chǎng)的分析。正是由于歐元所處的特殊情況，黃金、日元、瑞郎等對(duì)美元升值，而歐元對(duì)美元貶值的這種少見的現(xiàn)象就出現(xiàn)了。 既然美元還是黃金等市場(chǎng)的主要影響因素，美元走勢(shì)就顯得至關(guān)重要。盡管伯南克上周四在國(guó)會(huì)作證時(shí)表示，F(xiàn)ed沒有新的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃，但這并沒有打消市場(chǎng)對(duì)美國(guó)采取進(jìn)一步寬松貨幣政策的擔(dān)憂。美國(guó)債務(wù)上限的調(diào)整需要博弈，更需要妥協(xié)，奧巴馬政府會(huì)做出更多的讓步，日前白 |
