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理性看待一月國際金價強(qiáng)力回升 |
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對金價的逢高做空不宜操之過急。本周市場運(yùn)行正是這樣，我們短多在平倉后，耐心靜候著做空機(jī)會的到來。 1月29日關(guān)于對沖基金在外匯市場中的運(yùn)作分析如下：上周對沖基金在外匯市場中的資金流向非常清晰，而在金銀市場中的動向稍顯模糊。從美元市場來看，上周對沖基金在美元外匯期貨市場中的凈多持倉再創(chuàng)歷史新高，而前一次歷史紀(jì)錄是在10月14日當(dāng)周創(chuàng)造的。上周對沖基金在美元外匯市場中的場內(nèi)外運(yùn)作與10月14日當(dāng)周存在極大相似性：創(chuàng)紀(jì)錄的凈多持倉都主要來源于空頭的止損，而非多頭的進(jìn)一步主動增持。與此同時，對沖基金在場外利用空頭止損之機(jī)兌現(xiàn)著大規(guī)模的階段性多頭獲利，兌現(xiàn)獲利的力度比較大。這是上周和10月14日當(dāng)周，對沖基金在美元場內(nèi)外高度相似的交易戰(zhàn)術(shù)。如果參考10月14日之后走勢，那么短期美元似乎仍存在進(jìn)一步調(diào)整的慣性，不排除美元進(jìn)一步在78點(diǎn)下方尋找半年線支撐的可能。我們認(rèn)為78點(diǎn)附近的半年線位置應(yīng)該產(chǎn)生美元階段性調(diào)整的有效支撐。如果這樣，即便金銀價格出現(xiàn)提前回調(diào)，也必將存在一個強(qiáng)勢的反復(fù)過程，這一點(diǎn)必須注意。 相對于對沖基金在美元市場中的運(yùn)作，在歐洲市場中的運(yùn)作更能看出戰(zhàn)略操作的果敢。上周對沖基金進(jìn)一步在歐元外匯期貨市場大肆增加空頭持倉。與美元市場中多頭持倉創(chuàng)紀(jì)錄來自于空頭的止損不同，歐元市場中的凈空大幅增加依然主要來自于空頭的主動增持，意味著對沖基金非常堅決地看空并做空中期歐元，相較于10年6月11日創(chuàng)出的凈空持倉紀(jì)錄，目前凈空持倉紀(jì)錄被進(jìn)一步放大的幅度超過了50%，基金看空做空歐元的意愿極強(qiáng)。而我們依然認(rèn)為這僅僅是強(qiáng)勢建倉的階段，歐元主跌行情和美元主升行情還沒有到來。這個過程將必然出現(xiàn)，且理應(yīng)對應(yīng)重創(chuàng)風(fēng)險市場，黃金市場也應(yīng)承受對應(yīng)壓力。 既然我們認(rèn)為一月金價的強(qiáng)勢上行僅僅是多頭釋放的一支鋒利冷箭，不妨進(jìn)一步從技術(shù)面上進(jìn)行宏觀梳理，如金價月K線圖示（此圖在12月2日月評中分析過）： 金價自08年金融危機(jī)見底681.45美元后，維持著非常完美的宏觀上行趨勢，并在2011年下半年形成加速，H1、H2、H3為金價08年以來形成的趨勢線與軌道線，其中H1H2與H2H3軌道等寬。目前金價的月線趨勢完好。12月金價剛好在趨勢線H1位置獲得有效支撐而大幅回升。但目前漸進(jìn)軌道線H2線反壓。就中期而言，我們認(rèn)為在歐債危機(jī)可能進(jìn)一步惡化的影響下，金價存在向下?lián)舸┗蛱撈艸1線可能。 進(jìn)一步做波段分析。我們將金價01年見底251.7美元后至08年見頂1032.55美元，視為宏 |
