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本輪黃金牛市形成的原因及發(fā)展 |
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發(fā)布日期:10-09-12 09:15:58 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:和訊黃金 作者:付鵬 |
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還是以歐元或是以人民幣計(jì)價(jià)，黃金的內(nèi)在價(jià)值均不會(huì)改變。金融危機(jī)后主要經(jīng)濟(jì)體大肆開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)器，美國(guó)廣義貨幣（M2）余額在金融危機(jī)爆發(fā)后一年內(nèi)增加了6295億美元，遠(yuǎn)高于前幾年2000-3000億美元的平均水平。中國(guó)M2余額同期增加了12.8萬(wàn)億，同樣遠(yuǎn)甚于之前的水平。雖然歐洲央行嚴(yán)格遵守以控制通貨膨脹為首要目標(biāo)的單一目標(biāo)制度，但歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)卻使得歐洲央行開(kāi)啟了量化寬松的閘門(mén)。從長(zhǎng)期來(lái)看，過(guò)度濫發(fā)的貨幣必將造成通貨膨脹的肆虐�！靶庞秘泿拧币褵o(wú)“信用”，黃金成為了最好的避風(fēng)港，投資者買(mǎi)入黃金不只是規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，更是對(duì)整個(gè)信用貨幣體系的規(guī)避，因?yàn)楦鲊?guó)央行可以發(fā)行紙幣，但不可能發(fā)行黃金。黃金暴漲的根源還是紙幣信用危機(jī)。換句話說(shuō)，也就是決定黃金價(jià)格機(jī)制的第三個(gè)層面—國(guó)際金融形勢(shì)出現(xiàn)了極為不穩(wěn)定的因素，即國(guó)別的貨幣金融事件引導(dǎo)誘發(fā)全球外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩。從理論上講，只要政府在發(fā)行貨幣方面保持足夠的審慎，真正根據(jù)財(cái)富增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)基本面合理發(fā)行貨幣，以政府信用為基礎(chǔ)的紙幣本來(lái)是一種比金本位更優(yōu)越的制度。然而遺憾的是，理論畢竟是理論，當(dāng)這種理想化的設(shè)計(jì)缺少必要的監(jiān)督與制約機(jī)制時(shí)，它很快就變成了某些霸權(quán)政府掠奪財(cái)富的工具。一些政府發(fā)現(xiàn)印鈔可以創(chuàng)造財(cái)富、刺激增長(zhǎng)、償還債務(wù)，并且沒(méi)有任何人能夠約束他們，于是就開(kāi)始瘋狂借債、拼命印鈔，結(jié)果不僅沒(méi)有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反而引發(fā)了一場(chǎng)場(chǎng)貨幣危機(jī)。在過(guò)去的40年，投資者不斷見(jiàn)證著貨幣危機(jī)以及政府是如何毫無(wú)節(jié)制地?fù)]霍信用。這其中最為嚴(yán)重的當(dāng)屬美國(guó)，作為全球最主要的貿(mào)易結(jié)算貨幣和儲(chǔ)備貨幣，美國(guó)政府揮霍信用導(dǎo)致美元信用體系的動(dòng)蕩，不僅將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響，也會(huì)從根本上打擊以政府信用為基礎(chǔ)的紙幣發(fā)行體系，使回歸金本位的呼聲高漲。進(jìn)入21世紀(jì)以后，美國(guó)為了將其經(jīng)濟(jì)拉出科技股泡沫破滅帶來(lái)的衰退，開(kāi)始實(shí)行長(zhǎng)期低利率政策，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)杠桿化程度不斷提高，出現(xiàn)以房地產(chǎn)泡沫為代表的虛假繁榮.美國(guó)國(guó)內(nèi)需求空前旺盛，大量進(jìn)口國(guó)外商品和資源，形成了巨額的財(cái)政和貿(mào)易雙赤字。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2010年美國(guó)財(cái)政赤字將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.6萬(wàn)億美元.美國(guó)欠這么多錢(qián)怎么還？雖然在本質(zhì)上美國(guó)的債務(wù)問(wèn)題與希臘是一樣的，但不同的是，希臘由于加入歐元區(qū)沒(méi)有本國(guó)貨幣，無(wú)法通過(guò)發(fā)行貨幣償還政府債務(wù)，而老美則可以通過(guò)印制“破銀紙”來(lái)償還外債。如果說(shuō)，希臘債務(wù)危機(jī)引發(fā)了全球投資者對(duì)歐元未來(lái)的擔(dān)心，那么美國(guó)的償債問(wèn)題就 |
