歐英央行料將按兵不動(dòng)，機(jī)構(gòu)雖有“雜音”或難改大局

　　歐洲央行、英國(guó)央行將于本周四(1月9日)公布2014年首個(gè)利率決議會(huì)議的結(jié)果。目前不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，兩大央行本周決議料按兵不動(dòng)，但官方措辭值得關(guān)注。市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行的貨幣政策立場(chǎng)前景可能進(jìn)一步趨向溫和并支撐債市。

　　外媒1月3日公布調(diào)查結(jié)果顯示，更多受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英國(guó)央行(BOE)可能不得不在觸發(fā)討論加息問(wèn)題上下調(diào)7.0%的失業(yè)率門檻。大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然預(yù)計(jì)，英國(guó)央行將在2015年下半年之前維持當(dāng)前0.5%的超低利率政策不變，情況與之前一次調(diào)查結(jié)果一致。

　　歐洲央行此前在上次的會(huì)議上則決定維持利率低位不變，此次會(huì)后德拉基將一如既往發(fā)表言論，市場(chǎng)目前普遍預(yù)期歐洲央行將繼續(xù)維持寬松立場(chǎng)，并維持降息的可能性。

　　當(dāng)然，也并非所有投行均秉持這一觀點(diǎn)。高盛集團(tuán)的分析師上周五表示，預(yù)計(jì)歐洲央行在周四舉行的政策會(huì)議上，將采取措施增強(qiáng)短期利率接近于零的政策立場(chǎng)。高盛具體指出，屆時(shí)歐洲央行或宣布的加碼措施有可能包括：微幅削減主要再融資操作(MRO)利率，微幅調(diào)降邊際存款工具利率至約-10基點(diǎn)(1基點(diǎn)為萬(wàn)分之一)，延長(zhǎng)目前尚未到期的長(zhǎng)期再融資操作(LTRO)貸款的期限，削減最低準(zhǔn)備金率，終止債券采購(gòu)的“消毒”操作，著手啟動(dòng)一項(xiàng)不激進(jìn)的LTRO，模仿英格蘭銀行推出融資換貸款計(jì)劃(Funding for Lending Scheme)。

　　不過(guò)需要指出的是，由于歐洲央行官員近期的表態(tài)令市場(chǎng)寬松預(yù)期降溫，因此歐洲央行貿(mào)然行動(dòng)的可能并不大。德拉基去年底曾表示，繼11月歐洲央行降息至0.25%的紀(jì)錄低點(diǎn)后，決策者們認(rèn)為“沒(méi)有立即采取行動(dòng)的必要”，并看到經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的跡象。

　　德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)的分析師Michael Schubert稱，雖然附有條件的長(zhǎng)期貸款、資產(chǎn)購(gòu)買和負(fù)存款利率已經(jīng)被當(dāng)成可能的政策工具進(jìn)行了討論，但目前無(wú)需采取這些舉措。

　　Schubert表示，歐洲央行認(rèn)為不存在通縮風(fēng)險(xiǎn)，而近期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)再次印證該央行“經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇”的觀點(diǎn)，觀望立場(chǎng)可能與此有關(guān)。他說(shuō)：“在周四的新聞發(fā)布會(huì)上，德拉基將只會(huì)再次強(qiáng)調(diào)歐洲央行準(zhǔn)備好采取行動(dòng)�！�

　　12月非農(nóng)最終壓軸，機(jī)構(gòu)預(yù)期或應(yīng)不錯(cuò)

　　當(dāng)然，本周最終的壓軸大戲仍是定于周五(1月10日)公布的美國(guó)2013年12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。目前不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這份報(bào)告料將顯示美國(guó)2013年增加的就業(yè)崗位創(chuàng)八年來(lái)之最。

　　根據(jù)外媒最新公布的調(diào)查結(jié)果，分析師預(yù)估中值顯示，美國(guó)12月非農(nóng)