雖說黃金和美元同為避險資產，但由于黃金是以美元計價的，當美元升值時一盎司黃金本身的價值并沒有出現(xiàn)變化，但卻由于美元的升值會導致一盎司的黃金兌換的美元減少，至少從這一點上看美元和黃金應該是呈負相關的關系，但有的時候卻也會出現(xiàn)美元和黃金同漲或同跌的局面，比如，市場上避險情緒橫生時會推高金價也會推高美元，那么，在今后美元強黃金弱的局面會繼續(xù)延續(xù)嗎？

　　筆者認為，美元強黃金弱雖然短期內有可能違背這樣的規(guī)律，但從長期來看仍然是有效的。當前美元走強的局面已經奠定，短期內美元的強勢是不會輕易改變的，這是因為，其一，美國經濟形勢一片大好，各項經濟數據均煥發(fā)出活力，QE政策也如期的結束，來自內部的助力不斷幫助美元指數創(chuàng)造新高。

　　其二，除卻美國之外全球經濟一片蕭條，歐洲仍在通縮的泥潭中深陷不能自拔，日本不得不通過擴容QQE來刺激經濟，中國更是意外宣布降息，其它新興市場更無需多言，這在一定程度上也未美元的走強創(chuàng)造了條件。

　　其三，如下圖，從美元指數的形態(tài)上來看，長期上漲的技術圖形已經確立，目前美元指數交投于88.60一線，其長期上漲目標有望指向92-93。從圖中可以看到，美元指數自今年五月來始終處在加速上行的通道中，10月初盡管一度受阻回到當時76.4%的回撤位84.88附近，但此后仍強勢上揚。目前美元指數已經成功的上破1.236%的目標位88.58，即使后市出現(xiàn)回落，美指也會在10月初的高點86.78附近獲得強勁支撐。就長期走勢而言，美元指數后市很可能進一步測試圖中藍色標注的上行通道上軌區(qū)域，若能上破，則有望進一步升至1985年以來的重要下行趨勢線阻力，也就是92-93關口之間。


　　美元走強已經是不爭的事實，那么，黃金為什么會走弱呢？筆者用一張圖來解釋一下黃金的弱勢，下圖是黃金1個月遠期利率(GOFO)，其在上周五跌至 -0.5%，而1年遠期利率則跌至2000年以來的最低水平，同樣變?yōu)樨撝担�這表明了黃金市場可能會在長時間內面臨供應短缺。然而，在黃金這樣的短缺狀況下，金價卻仍然處在非常低迷的水平不得不令人深思。


　　這是因為，當前在黃金市場上根本沒有大規(guī)模的買家，畢竟除了俄羅斯央行，其他國家的央行是不會在公開市場買入黃金的，央行作為全球最主要的黃金買家都無動于衷，更別說其它投資者了，再加上今年在實物黃金上的需求同比去年下降了很多，黃金幾乎成為無人問津的產品，所以，黃金價格呈現(xiàn)弱勢的局面也就見怪不怪了。