發(fā)布日期:13-01-05 09:18:47 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者:吳泱

2013年，黃金延續(xù)牛市的可能性大。本輪黃金牛市的開始可以追溯至2001年一季度，至今已經(jīng)連續(xù)11年上漲，而商品價(jià)格運(yùn)行通常包括13年左右的牛市加上21年的熊市構(gòu)成34年的大周期。

　　如果這個(gè)周期依然成立的話，從現(xiàn)在起黃金仍有1到2年左右的牛市，時(shí)間上看雖然不長(zhǎng)，但如果是最后的上漲與見頂階段的話，幅度上將是最具爆發(fā)性也是最瘋狂的，因此投資收益與資金效率將會(huì)非�？捎^。（點(diǎn)擊查看>>>黃金要聞）

　　當(dāng)前倫敦金仍然是在2011年9月初1921美元/盎司歷史高點(diǎn)回落之后的震蕩整固中，大的波動(dòng)箱體在1522至1796美元/盎司，我們預(yù)計(jì)2013年倫敦金波動(dòng)的低位區(qū)間在1450~1520美元/盎司，高位區(qū)間在1920至1990美元/盎司。至于未來(lái)爆發(fā)性上漲階段，預(yù)計(jì)將上漲至2300美元/盎司以上，突破3000美元/盎司也不意外。

　　因此對(duì)于中長(zhǎng)線投資者而言，建議投資策略還是逢低做多。我們認(rèn)為，支持黃金上漲的最重要的原因是各國(guó)貨幣的大量超發(fā)，使得美元以及全球紙幣體系存在著重大的隱患，最終這個(gè)流動(dòng)性的堰塞湖將會(huì)決堤并崩潰。隨著越來(lái)越多的投資者意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題的嚴(yán)重性，作為具有流通與結(jié)算功能的準(zhǔn)貨幣的黃金將越發(fā)受到投資者的追捧與青睞，這是必然的趨勢(shì)。

　　預(yù)計(jì)2013年全球經(jīng)濟(jì)將在顛簸中前行，商品市場(chǎng)可能延續(xù)2012年的震蕩調(diào)整行情。除對(duì)于天氣、宏觀經(jīng)濟(jì)走向的關(guān)注外，中國(guó)需求以及原油價(jià)格值得持續(xù)關(guān)注。

　　2012年原油價(jià)格下跌已經(jīng)對(duì)生物柴油的需求起到抑制作用，在美國(guó)頁(yè)巖油的產(chǎn)出飆升的背景下，2013年原油價(jià)格面臨大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　在中國(guó)需求方面，去年12月中、下旬，中國(guó)接連取消美國(guó)大豆進(jìn)口訂單，造成CBOT大豆價(jià)格的大幅回落。作為最大的大豆進(jìn)口國(guó)，中國(guó)的一舉一動(dòng)對(duì)國(guó)際大豆的價(jià)格有著直接的影響。居于高位的生豬存欄會(huì)對(duì)豆粕消費(fèi)產(chǎn)生剛性需求，而大豆壓榨利潤(rùn)的高低會(huì)使大豆進(jìn)口量出現(xiàn)短期波動(dòng)。

　　2013年一季度豆類品種的跌幅及強(qiáng)弱取決于南美大豆的產(chǎn)量是否符合預(yù)估。如出現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)估的增產(chǎn)，價(jià)格可能下跌至區(qū)間下沿甚至更低水平。進(jìn)入二季度，美國(guó)大豆的播種以及生長(zhǎng)情況將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。從大豆玉米爭(zhēng)地角度看，目前二者比價(jià)處于2.04:1的低位水平，玉米的種植效益仍高于大豆，2013年大豆播種面積大增的可能性似乎不大。此外，大豆生長(zhǎng)期間的天氣形勢(shì)仍是二、三季度大豆價(jià)格的關(guān)鍵因素，豆類品種在此期間反彈的可能性較大。

　　預(yù)計(jì)CBOT大豆主要運(yùn)行區(qū)間在1250~1500美分，大連豆粕價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在3000~3650元/噸。