發(fā)布日期:12-08-30 09:15:19 泉友社區(qū) 新聞來源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者:金陸洋

美聯(lián)儲(chǔ)QE3預(yù)期大幅升溫以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)萎靡不振激發(fā)了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，金價(jià)大幅上揚(yáng)。然而，目前美國經(jīng)濟(jì)狀況良好，三季度有加速復(fù)蘇的可能，美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的可能性較小。同時(shí)，金價(jià)上方面臨長(zhǎng)期下降趨勢(shì)線1680美元/盎司的壓制，上行之路困難重重。

　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)萎靡

　　8月份歐元區(qū)PMI為46.6，環(huán)比微弱改善0.1，經(jīng)濟(jì)下滑略微減速。其中，制造業(yè)PMI初值為45.3，創(chuàng)4個(gè)月來的新高，而服務(wù)業(yè)PMI從47.9下滑到47.5，逆轉(zhuǎn)了此前連續(xù)兩個(gè)月的上漲趨勢(shì)。兩項(xiàng)指標(biāo)都低于50的榮枯分水嶺，預(yù)示著9月份歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)的低迷。

　　作為歐洲火車頭的德國，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不容樂觀。德國8月份綜合產(chǎn)出指數(shù)從47.5下降到47，創(chuàng)38個(gè)月來的新低，表明經(jīng)濟(jì)整體上處于下滑趨勢(shì)。從分項(xiàng)指標(biāo)來看，新企業(yè)和新訂單指數(shù)雙雙加速下滑，制造業(yè)出口預(yù)計(jì)三季度也難有改善。疲弱的PMI數(shù)據(jù)預(yù)示著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨巨大壓力，也對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)產(chǎn)生惡劣影響。

　　6月份歐元區(qū)失業(yè)率維持在11.2%，符合預(yù)期，但不同國家的分化進(jìn)一步擴(kuò)大：希臘、西班牙、意大利、愛爾蘭和葡萄牙失業(yè)率小幅上升，德國失業(yè)率則創(chuàng)下21年來的新低。失業(yè)率的分化是歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)分化的重要體現(xiàn)。以德國為代表的歐元區(qū)北部國家經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)良好，而南部國家經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，特別是嚴(yán)重的失業(yè)問題加劇了社會(huì)和政治的動(dòng)蕩。歐洲要從根本上解決歐債危機(jī)并防止歐元區(qū)解散，未來必須進(jìn)行更進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)甚至是政治整合，否則政策矛盾將持續(xù)加劇。而在此之前，歐元區(qū)仍將處于動(dòng)蕩之中，這對(duì)金價(jià)造成不利影響。

　　美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇

　　最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，若美國經(jīng)濟(jì)不能在短期內(nèi)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將很快推出新一輪的量化寬松政策。然而，數(shù)據(jù)顯示，目前美國經(jīng)濟(jì)向好，最新公布的實(shí)際購買房屋價(jià)格指數(shù)已連續(xù)5個(gè)月實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，累計(jì)增幅達(dá)到4.0%，同比增速達(dá)到3.7%。同時(shí)，因運(yùn)輸設(shè)備與國防用品訂單的飆升帶動(dòng)了總訂單的增長(zhǎng)，7月份耐久品訂單增幅達(dá)到4.2%。預(yù)計(jì)美國三季度GDP將達(dá)到2.1%。

　　由此可見，美國經(jīng)濟(jì)已無二次衰退風(fēng)險(xiǎn)，而歐洲局勢(shì)毫無改觀，通過本輪危機(jī)，美國已經(jīng)達(dá)到了削弱歐元以及資本回流美國的戰(zhàn)略目標(biāo)。因此，只要未來歐洲局勢(shì)仍處動(dòng)蕩中，美國就無推出QE3的必要，這勢(shì)必對(duì)剛剛反彈的金價(jià)造成重大打擊。

　　美元下跌空間有限

　　經(jīng)歷了8月份的大跌后，美元已經(jīng)離長(zhǎng)期上升趨勢(shì)線近在咫尺，目前該趨勢(shì)線位于81附近。前期振蕩區(qū)間高點(diǎn)80.7也為美元指數(shù)提供了有力支撐。因此，美元指數(shù)后期下跌空間極