發(fā)布日期:12-08-30 09:15:19 泉友社區(qū) 新聞來源:期貨日報網(wǎng) 作者:金陸洋

美聯(lián)儲QE3預(yù)期大幅升溫以及歐元區(qū)經(jīng)濟萎靡不振激發(fā)了市場避險情緒，金價大幅上揚。然而，目前美國經(jīng)濟狀況良好，三季度有加速復(fù)蘇的可能，美聯(lián)儲推出QE3的可能性較小。同時，金價上方面臨長期下降趨勢線1680美元/盎司的壓制，上行之路困難重重。

　　歐元區(qū)經(jīng)濟持續(xù)萎靡

　　8月份歐元區(qū)PMI為46.6，環(huán)比微弱改善0.1，經(jīng)濟下滑略微減速。其中，制造業(yè)PMI初值為45.3，創(chuàng)4個月來的新高，而服務(wù)業(yè)PMI從47.9下滑到47.5，逆轉(zhuǎn)了此前連續(xù)兩個月的上漲趨勢。兩項指標都低于50的榮枯分水嶺，預(yù)示著9月份歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)的低迷。

　　作為歐洲火車頭的德國，經(jīng)濟形勢也不容樂觀。德國8月份綜合產(chǎn)出指數(shù)從47.5下降到47，創(chuàng)38個月來的新低，表明經(jīng)濟整體上處于下滑趨勢。從分項指標來看，新企業(yè)和新訂單指數(shù)雙雙加速下滑，制造業(yè)出口預(yù)計三季度也難有改善。疲弱的PMI數(shù)據(jù)預(yù)示著歐元區(qū)經(jīng)濟面臨巨大壓力，也對勞動力市場產(chǎn)生惡劣影響。

　　6月份歐元區(qū)失業(yè)率維持在11.2%，符合預(yù)期，但不同國家的分化進一步擴大：希臘、西班牙、意大利、愛爾蘭和葡萄牙失業(yè)率小幅上升，德國失業(yè)率則創(chuàng)下21年來的新低。失業(yè)率的分化是歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟分化的重要體現(xiàn)。以德國為代表的歐元區(qū)北部國家經(jīng)濟基本面相對良好，而南部國家經(jīng)濟持續(xù)疲軟，特別是嚴重的失業(yè)問題加劇了社會和政治的動蕩。歐洲要從根本上解決歐債危機并防止歐元區(qū)解散，未來必須進行更進一步的經(jīng)濟甚至是政治整合，否則政策矛盾將持續(xù)加劇。而在此之前，歐元區(qū)仍將處于動蕩之中，這對金價造成不利影響。

　　美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇

　　最新公布的美聯(lián)儲會議紀要顯示，若美國經(jīng)濟不能在短期內(nèi)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲將很快推出新一輪的量化寬松政策。然而，數(shù)據(jù)顯示，目前美國經(jīng)濟向好，最新公布的實際購買房屋價格指數(shù)已連續(xù)5個月實現(xiàn)增長，累計增幅達到4.0%，同比增速達到3.7%。同時，因運輸設(shè)備與國防用品訂單的飆升帶動了總訂單的增長，7月份耐久品訂單增幅達到4.2%。預(yù)計美國三季度GDP將達到2.1%。

　　由此可見，美國經(jīng)濟已無二次衰退風(fēng)險，而歐洲局勢毫無改觀，通過本輪危機，美國已經(jīng)達到了削弱歐元以及資本回流美國的戰(zhàn)略目標。因此，只要未來歐洲局勢仍處動蕩中，美國就無推出QE3的必要，這勢必對剛剛反彈的金價造成重大打擊。

　　美元下跌空間有限

　　經(jīng)歷了8月份的大跌后，美元已經(jīng)離長期上升趨勢線近在咫尺，目前該趨勢線位于81附近。前期振蕩區(qū)間高點80.7也為美元指數(shù)提供了有力支撐。因此，美元指數(shù)后期下跌空間極