聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)9月貨幣政策會議前，美聯(lián)儲數(shù)位官員講話向市場傳遞修改前瞻指引的措辭，包括美國銀行和摩根大通在內(nèi)的投行紛紛預(yù)計，美聯(lián)儲將在聲明中保持“相當(dāng)長一段時間”措辭。然而，美聯(lián)儲在結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議后發(fā)布的聲明保持謹慎，維持了“相當(dāng)長一段時間內(nèi)”措辭，但暗示未來幾年加息的步伐將比6月預(yù)估的更快。

　　FED會議前聯(lián)儲官員明修棧道

　　今年早些時候，美聯(lián)儲為使市場感到安心，避免金融市場出現(xiàn)劇烈動蕩，在其貨幣政策聲明中加入了“相當(dāng)長一段時間”，保證其結(jié)束量化寬松后仍將在長時間里把基準利率保持在極低水平。

　　但迄今為止，隨著美國經(jīng)濟逐步改善，美聯(lián)儲的量化寬松即將結(jié)束，美聯(lián)儲官員發(fā)聲呼吁改變前瞻指引措辭。

　　美聯(lián)儲理鮑威爾，克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特表示，“美聯(lián)儲需要調(diào)整對利率的前瞻性指引，這樣才能更好反映出聯(lián)儲在實現(xiàn)經(jīng)濟目標(biāo)方面的進展�！辈ㄊ款D聯(lián)儲主席羅森格倫表示，隨著失業(yè)率逐步靠近“充分就業(yè)”的目標(biāo)，美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)停止發(fā)布貨幣政策調(diào)整時機的指引。羅森格倫是美聯(lián)儲貨幣刺激政策的堅定支持者。而他的“對手”，著名鷹派費城聯(lián)儲主席普羅索講話稱，“我們的首要任務(wù)是改變現(xiàn)在前瞻指引里的用詞，要讓市場知道我們將快于預(yù)期加息�！�

　　各大投行紛紛加入陣營。道明證券稱討論本身就證明了貨幣政策發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，高盛(Goldman Sachs)預(yù)計美聯(lián)儲將保持“相當(dāng)一段時間”措辭；美國銀行( Bank of America)和摩根大通(JPMorgan)預(yù)期該措施會被放棄。

　　貨幣政策聲明暗度陳倉

　　美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在會后披露的決議聲明中重申，“相當(dāng)長時間”維持低利率仍然是合適的。這使得市場關(guān)于修改措辭的預(yù)期落空。

　　FOMC發(fā)布了17位政策委員對經(jīng)濟和利率的季度預(yù)期，并首次公布了至2017年的預(yù)期，暗示美聯(lián)儲加息步伐將較6月時預(yù)期提速。決策者的預(yù)期中值為，明年年底利率為1.375%，6月的預(yù)估為1.125%；2016年底為2.875%，之前的預(yù)估為2.50%；2017年為3.75%。

　　美聯(lián)儲決議“鷹”氣逼人，提前升息預(yù)期加重，但不忘安撫市場，繼續(xù)表示，美國失業(yè)率鮮有變化，就業(yè)市場大部分指標(biāo)表明勞動力資源明顯未得到充分利用。美聯(lián)儲官員對加息的預(yù)期較以往有所提前，同時本次會議上提出異議的美聯(lián)儲鷹派官員已增加至兩位。

　　美聯(lián)儲避虛就實加息之心昭然若揭

　　美聯(lián)儲大玩避虛就實的把戲，所謂“實”就是隨著美國勞動力市場持續(xù)改善和經(jīng)濟復(fù)蘇，美聯(lián)儲在結(jié)束QE后，需要逐步恢復(fù)正常的貨幣政策，加息是必經(jīng)之路。所謂的“虛”，就是美聯(lián)儲政策聲明中的一句話“相當(dāng)長的一段時間內(nèi)”。盡管這句措辭得以保存，但利率預(yù)期上調(diào)，貨幣政策已發(fā)生改變。美聯(lián)儲為了安撫市場，避免波動，保留了一句虛言；而關(guān)乎實質(zhì)的“加息”初現(xiàn)端倪。

　　市場似乎體會到了美聯(lián)儲的加息意圖，上行刷新逾四年高點84.81.

　　市場已反映加息意圖黃金或絕地反彈

　　FED政策聲明后，美元指數(shù)上行，升至逾四年高點，經(jīng)過前期舊金山聯(lián)儲報告和官員講話的熱身，美元已充分反映了加息意圖，大漲之后恐有回撤風(fēng)險，而黃金在跌至近八個半月低點后或?qū)⒁齺矸磸棥?

　　黃金目前位于7月高點回撤至關(guān)鍵價位1280的100%延展位1216，金價可能受支撐反彈。黃金上行的初步阻力位于1240，進一步阻力位于1265，更關(guān)鍵阻力位于1280，黃金若能收復(fù)1280，可能上探1295水平，但黃金可能很難突破該阻力進一步走高。