發(fā)布日期:14-08-07 09:00:51 泉友社區(qū) 新聞來源:黃金網(wǎng)特約 作者:世元金行

眼下黃金市場處于消費(fèi)淡季，且隨著美國經(jīng)濟(jì)的逐漸走強(qiáng)，國際黃金市場從七月中旬開始下跌，而同期的美元指數(shù)呈現(xiàn)了一路上揚(yáng)的良好表現(xiàn)。究其原因，美元的快速走強(qiáng)、地緣政治影響的短暫性和實(shí)物市場消費(fèi)低迷是嚴(yán)重挫傷黃金市場信心的三大因素。

　　美聯(lián)儲加息腳步臨近

　　美聯(lián)儲在7月的議息會議中宣布繼續(xù)縮減月度購債規(guī)模，自8月起每月資產(chǎn)購買總規(guī)模從350億美元降至250億美元，在資產(chǎn)購買計(jì)劃終結(jié)后的相當(dāng)長一段時間內(nèi)，維持聯(lián)邦基金利率在0%至0.25%的超低區(qū)間。從通脹的走勢來看，此次措辭為“有所靠近”美聯(lián)儲設(shè)定的長期目標(biāo)，表明美聯(lián)儲的加息壓力在不斷增大，美元的走強(qiáng)將打壓金價。

　　美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅不及市場預(yù)期，但仍然錄得20.9萬的高值，這也是連續(xù)第六個月超過20萬，同時美國6月個人支出錄得三個月來最大增幅，而消費(fèi)支出占整個美國經(jīng)濟(jì)的70%，這也顯示美國經(jīng)濟(jì)在第二季度中呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇的跡象。美國7月制造業(yè)景氣擴(kuò)張，雖然成長速度放緩，但仍接近6月的四年高位。受美國經(jīng)濟(jì)向好的影響，美元指數(shù)不斷攀升，整個股市極端強(qiáng)勁，而黃金和黃金股均顯示極度虛弱的景象。

　　歐洲央行在6月時下調(diào)了全部關(guān)鍵利率，歐元區(qū)7月通脹率進(jìn)一步已經(jīng)下滑到了0.4%的水準(zhǔn)，如果不能在短期內(nèi)開始上升，那么歐洲央行將承受更大的印鈔壓力。隨著歐盟與俄羅斯間的矛盾加劇，歐洲的經(jīng)濟(jì)成長前景將受到更大的損害。而歐元的權(quán)值占美元指數(shù)總成數(shù)高達(dá) 57.6% ，歐元的走弱將直接利好美元。而其他占比比較大的貨幣，如日元、英鎊也在逐漸走弱。

　　黃金實(shí)物需求疲弱

　　金價是基于供求關(guān)系的基礎(chǔ)之上的。自近期金價波動中，實(shí)物市場需求的缺乏被認(rèn)為是看空金價的一大原因。中國黃金協(xié)會(CGA)表示，2014年上半年中國黃金需求下降了19.0%，印度在今年6月的黃金進(jìn)口量有很大增長，不過這被認(rèn)為是針對婚禮季的，整體的黃金需求仍然讓人生疑。而目前黃金的生產(chǎn)越來越困難，要想保持黃金產(chǎn)量，需要耗費(fèi)更多的能源、機(jī)械和財(cái)務(wù)成本。同時，ETF需求方面，SPDR黃金ETF的持有量近期一直在流入流出，表明目前市場對金價的走向還不確定。

　　地緣政治影響如曇花一現(xiàn)

　　地緣政治局勢近期有升溫跡象。由于反政府武裝作戰(zhàn)不力，市場有傳言俄羅斯可能入侵烏克蘭，這限制了金價的跌勢。且目前正值美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢、美聯(lián)儲退出量化寬松政策的關(guān)鍵時點(diǎn)，因此，其對金價的推漲作用可能并不會很強(qiáng)。總體來看，無論是利比亞局勢，還是俄烏危機(jī)都稱得上是局部的戰(zhàn)爭，對世界格局的影響局限在一定范圍之內(nèi)，且戰(zhàn)爭對黃金產(chǎn)生的風(fēng)險溢價持續(xù)的時間往往不會很長。因此，除非世界動蕩出現(xiàn)進(jìn)一步嚴(yán)重的騷亂，否則黃金就不會出現(xiàn)一個顯著地上漲行情。

　　綜上所述，美元走強(qiáng)，疲軟的實(shí)物金需求對黃金價格構(gòu)成下行壓力，地緣政治影響逐漸趨弱，筆者預(yù)計(jì)黃金8月將維持1250-1330美元/盎司的區(qū)間震蕩，后市易跌難漲。