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全球流動(dòng)性才是金價(jià)關(guān)鍵 |
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發(fā)布日期:11-08-22 08:55:54 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:投資者報(bào) 作者:潘穎 |
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r de Wet：是的，黃金不一定在危機(jī)的時(shí)候都能保持高位。在我們看來(lái)，最關(guān)鍵的因素還是流動(dòng)性。然而，當(dāng)前的黃金市場(chǎng)與1987年相比已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，主要是現(xiàn)在散戶投資者可以通過(guò)黃金ETF更容易地參與黃金市場(chǎng)了。所以，我認(rèn)為目前的情況和1987年沒(méi)有可比性。 正如剛才所說(shuō)，全球流動(dòng)性是影響黃金走勢(shì)的關(guān)鍵因素。只要金融系統(tǒng)中存在流動(dòng)性，貨幣市場(chǎng)（和銀行間借貸）仍然正常運(yùn)轉(zhuǎn)，金融系統(tǒng)的流動(dòng)性就將支撐金價(jià)。我認(rèn)為，2008年造成金價(jià)狂跌的主要原因是整個(gè)貨幣市場(chǎng)的崩潰、流動(dòng)性的匱乏和美元走強(qiáng)。因?yàn)槿藗儗?duì)流行性的渴求，金價(jià)出現(xiàn)了大幅下跌。但是，一旦央行在2008年晚期開始改善流動(dòng)性，黃金價(jià)格很快出現(xiàn)了回升。 1800美元不一定有泡沫 《投資者報(bào)》：8月以來(lái)，受歐美債務(wù)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷的沖擊，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格一路上漲，從1600多美元一直沖到1800美元，漲幅高達(dá)10%，漲勢(shì)如此迅猛，歷史上罕見，你認(rèn)為原因是什么，當(dāng)前是否有“泡沫”風(fēng)險(xiǎn)？ Walter de Wet：是的，金價(jià)一般不會(huì)在短期內(nèi)上漲10%。不過(guò)盡管這樣的漲幅很少見，但從2008年以來(lái)我們也見過(guò)類似的情況。黃金交易有時(shí)候的確是技術(shù)型的操作，而不能真實(shí)反映其作為一種貴金屬的價(jià)值。從基本面來(lái)看，我們認(rèn)為1800美元的金價(jià)并不一定有泡沫。事實(shí)上，考慮到第四季度通常是黃金珠寶需求旺季，我們認(rèn)為金價(jià)上漲后的回調(diào)將受到一定的支撐，我們?cè)?月初看到的情況正是如此。 《投資者報(bào)》：假如認(rèn)為現(xiàn)在金價(jià)過(guò)高的話，是否意味著后期有較大的下跌風(fēng)險(xiǎn)；還是說(shuō)金價(jià)雖高，但可在一個(gè)較高的位置上維持住其價(jià)格，從而具有較高的安全邊際？ Walter de Wet：下跌風(fēng)險(xiǎn)必然是存在的。此前我們也看到金價(jià)下挫200美元。所以金價(jià)下跌是完全可能的。但是我們?nèi)匀幌嘈沤饍r(jià)總體趨勢(shì)將更高，只要全球流動(dòng)性繼續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)實(shí)際利率仍然維持低位。 黃金并非良好的保值資產(chǎn) 《投資者報(bào)》：總體來(lái)看，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)、保值資產(chǎn)（對(duì)抗通脹）和投資品，哪個(gè)屬性更為本質(zhì)，更可靠？ Walter de Wet：我們認(rèn)為黃金更多的是作為貨幣進(jìn)行交易的，因此它同時(shí)具備上述三種屬性。但我們并不認(rèn)為黃金是對(duì)抗通脹的好手段。按實(shí)值計(jì)算，黃金價(jià)格現(xiàn)在還低于上個(gè)世紀(jì)80年代的價(jià)格水平。 《投資者報(bào)》：能否總結(jié)一下，對(duì)投資者而言，目前投資黃金的時(shí)機(jī)是否合適？ Walter de Wet：這個(gè)問(wèn)題的答案取決于個(gè)人的財(cái) |
