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金融屬性開始失衡 黃金未必會一路高歌 |
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發(fā)布日期:11-09-05 08:51:14 泉友社區(qū) 新聞來源:證券時報網(wǎng) 作者:鄧飛 |
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非正常性非合理性的迅速爆炸式發(fā)展，這對美國經(jīng)濟中的泡沫程度起到了助長作用。 2004年下半年開始，美國開始逐步進入加息周期，而此輪加息直接造成了資產(chǎn)泡沫的破滅。同時這個特征也為2008年開始的全球性金融危機埋下了伏筆。隨后金融危機失控全球經(jīng)濟陷入衰退，美聯(lián)儲不斷向市場注資依然不能根本性解決問題，金融危機也逐步演化成今日的債務危機。美元經(jīng)歷了長達10年的貶值周期。 可以說美元貶值了10年，黃金就漲了10年。不過有趣的是黃金與美元雖然呈負相關關系，但幅度卻大相徑庭。美元指數(shù)從2001年7月最高的120.99跌至近期的74附近，貶值幅度不過38.8%；但是同期的黃金卻從最低的每盎司253.75美元上漲到近期的1800美元附近，漲幅高達610%，差距如此之大耐人尋味。 有分析人士指出，美元和黃金確實存在較強的負相關關系，并且美元的走勢在影響黃金，而不是黃金影響美元。根據(jù)數(shù)據(jù)測算，美元波動1%，黃金的波動幅度大約在2.14%，但是不能簡單地按照美元來研判黃金的走勢，突發(fā)事件的發(fā)生，會降低美元對黃金的解釋力。 近年來避險需求成為影響黃金最主要的因素。2008年9月以來的黃金價格大幅飆升就與金融危機存在緊密的聯(lián)系，尤其是當美國大幅下調基準利率、美國國債收益率大幅降低和美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表迅速膨脹的條件下，投資黃金的機會成本大幅降低。而黃金天然的貨幣屬性卻大大增加了資產(chǎn)的安全性，眾多投資者選擇黃金作為危機真正結束前的價值庇護地，打破了黃金供需關系平衡，從而推升黃金現(xiàn)貨價格短短4年間暴漲近150%。 黃金金融屬性開始失衡 法國巴黎銀行8月24日最新公布的黃金研究報告中表示，由于其此前給出的黃金價格上行風險已經(jīng)變?yōu)楝F(xiàn)實，將上調今明后3年的金價預期，并預計金價將于2013年觸頂。法國巴黎銀行稱：“我們目前預計，2011年黃金平均價格將為1635美元/盎司，2012年將為2080美元/盎司，2013年將達2200美元/盎司�！钡墙衲�6月15日，該行對2011年黃金均價的預期才為1510美元/盎司，2012年為1600美元/盎司。 如果放在3年前，這個黃金價格預期也許會讓很多投資者嗤之以鼻，但是黃金價格以沒有最高只有更高的實際行動，讓所有人大跌眼鏡。黃金投資風潮席卷全球，但與此同時黃金的金融屬性卻開始失衡。 以國家外匯儲備為例，2008年6月世界黃金協(xié)會公布的各國央行黃金儲備數(shù)據(jù)顯示：美國黃金儲備8133.5噸排首位；中國持有600噸黃金僅排名第九，且黃金只占整個外匯儲備的1.0%；此時俄羅斯和印度這類 |
