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美元繼續(xù)走強黃金需求旺盛 避險資產(chǎn)魅力不減 |
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，這主要源于投資者或市場的恐懼心理。市場的不確定性使得美元資產(chǎn)成為安全的投資品種。從另外一個角度看，美國經(jīng)濟的表現(xiàn)要好于大多數(shù)其他發(fā)達國家，尤其是歐洲和日本，這也是美元比較穩(wěn)定的原因。 未來一段時間，我們認為美元會保持相對比較堅挺的趨勢，原因主要是有以下幾個：第一，我們認為美聯(lián)儲再推出QE3的可能性是比較小的，因為量化寬松政策最主要的目的就是把長期債券收益率降低，但是現(xiàn)在美債的收益率已經(jīng)在歷史低位了，如果再推出量化寬松的話，應該說它的邊際收益已經(jīng)很小了；第二，美聯(lián)儲實際上已經(jīng)是被認為是G20國家里最積極主動的央行了，美國的經(jīng)濟表現(xiàn)和歐洲日本相比還是要好得多的，雖說其失業(yè)數(shù)據(jù)比較令人失望，日前公布的零售業(yè)數(shù)據(jù)也不太樂觀，但是總體來講美國經(jīng)濟的表現(xiàn)還是非常強勁的；第三，美元是一種避風港的投資產(chǎn)品，我們看到近期資金的回流美國還是非常強勁的。這三個因素都會支撐未來美元的走勢。另一方面，在短期內(nèi)，我們也看不到歐洲對歐債危機的解決會有什么快速的解決方案。 浦永灝：在其他貨幣方面，我們覺得亞太區(qū)貨幣特別是存在貿(mào)易逆差的貨幣未來下調的空間比較大，如印度盧比。 相對來說，在美元反彈期間，貿(mào)易順差規(guī)模比較大的國家，如新加坡和馬來西亞的貨幣還是比較堅挺的，中國人民幣也是如此。所以從這種意義上來說，我覺得只要美元的強勢延續(xù)，亞太區(qū)的貨幣不會有大幅度的升值。另一方面是因為該地區(qū)通貨膨脹的回落，削弱了升值的壓力。而從長線投資的角度來看，新加坡元等貿(mào)易順差貨幣還是有上升空間，因其貿(mào)易保持順差，如新加坡的貿(mào)易順差占GDP的比重達10%。 關注優(yōu)質高收益?zhèn)? 中國證券報：金融市場波動，資金涌入美國國債等安全資產(chǎn)，你們對全球債券市場的投資機會怎么看？ 尚柯杰：從現(xiàn)在的趨勢可以看出，投資者關注的是資本保值，因此很多資金流入安全資產(chǎn)類別，例如美債、日本債券和德國債券等產(chǎn)品。另一個趨勢是從歐洲邊緣國家的資本流出非常強勁，主要是從希臘、西班牙和意大利三個南歐重債國中流出，因為盡管目前有著對歐元危機如何救助的討論，但仍然是問題多于答案。 浦永灝：過去幾年我們一直對投資評級的企業(yè)債券比較看好，他們也沒有辜負我們的期望，從2009年開始，我們可以看到其總體投資回報率一直在上升，這里所指的回報包括了利息和債券本身的升值。今年迄今為止該產(chǎn)品還是實現(xiàn)正回報，這說明債券確實有很強的保值功能，確實也給大家?guī)砹朔�(wěn)固的回報 |
