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加息恐難扼金價(jià)牛頭 一路狂奔不回頭 |
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發(fā)布日期:10-10-22 08:42:40 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 作者: |
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在央行突然加息等因素影響下，金價(jià)出現(xiàn)大幅回調(diào)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)黃金未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的擔(dān)憂。我們認(rèn)為，此次中國(guó)央行選擇在三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前加息，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)可能會(huì)高于市場(chǎng)預(yù)期，但同時(shí)也意味著央行意識(shí)到中國(guó)未來(lái)通脹形勢(shì)比預(yù)期更為嚴(yán)重。在全球性通脹預(yù)期未出現(xiàn)根本變化的情況下，支撐黃金價(jià)格的主要因素并未改變，未來(lái)3-4個(gè)月金價(jià)仍將高位運(yùn)行，并在年末沖擊1400美元/盎司關(guān)口。 縱觀今年黃金走勢(shì)，上半年因擔(dān)心歐洲國(guó)家信用能力，黃金作為無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受到追捧。金價(jià)高漲又進(jìn)一步刺激投資需求，導(dǎo)致金價(jià)一路走高于10月15日創(chuàng)出1387.2美元/盎司的歷史新高。 世界黃金協(xié)會(huì)公布的全球黃金供需報(bào)告顯示，2010年上半年全球黃金需求中投資方面對(duì)于黃金的需求量占總需求量的40%，其中第二季度黃金投資需求占總需求量的51%。強(qiáng)勁增長(zhǎng)的黃金投資性需求是推動(dòng)金價(jià)走強(qiáng)的關(guān)鍵性因素。加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行全球市場(chǎng)部分析師表示，投資需求強(qiáng)勁，但供應(yīng)并不充足，這種供不應(yīng)求的局面將使金價(jià)在明年升至1400美元/盎司。在供求關(guān)系推動(dòng)金價(jià)上漲基礎(chǔ)上，全球性通脹預(yù)期將成為未來(lái)一段時(shí)期黃金投資性需求增長(zhǎng)的主要誘因： 首先，明年一季度前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。自8月開(kāi)始，陸續(xù)公布的2010年第二季度相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不如預(yù)期，就業(yè)不景氣令發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)內(nèi)需求大幅降低，盡管擁有寬松的貨幣環(huán)境，但企業(yè)產(chǎn)能并沒(méi)有徹底恢復(fù)，使得企業(yè)對(duì)投資的吸引力有限。數(shù)據(jù)顯示，9月美國(guó)私營(yíng)部門就業(yè)增加人數(shù)意外低于預(yù)期，而備受市場(chǎng)關(guān)注的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也于上周公布，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少9.5萬(wàn)人，連續(xù)第四個(gè)月下降。上述數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭仍然脆弱，雇主不愿增加就業(yè)崗位，長(zhǎng)期高失業(yè)率將繼續(xù)制約美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克10月15日再次指出：“總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)度不能令我們滿意，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)已經(jīng)做好采取額外措施的準(zhǔn)備，以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”。美國(guó)分析師也進(jìn)一步表示，由于美國(guó)夏季經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，將削減經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)估值。 其次，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)執(zhí)行寬松貨幣政策趨勢(shì)不改。在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)不明朗、仍然存在二次探底可能的情況下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體近期陸續(xù)開(kāi)始執(zhí)行新的寬松貨幣政策。10月5日，日本央行貨幣政策例行會(huì)議，決定將銀行間無(wú)擔(dān)保隔夜拆借利率從現(xiàn)行的0.1%降至0-0.1%，這是日本時(shí)隔4年3個(gè)月后再次實(shí)施零利率政策。此外，日本央行還將推出600億美元的新量化寬松貨幣政策。9月21日，美 |
