發(fā)布日期:12-07-12 08:40:14 泉友社區(qū) 新聞來源:中國證券報(bào) 作者:吳心韜

2010年的1224.52美元。

拉長(zhǎng)觀察區(qū)間，自2005年以來，金價(jià)走出一輪明顯的牛市，特別是自2009年以來，上升幅度歷史罕見，在大多數(shù)時(shí)期內(nèi)都高于200日價(jià)格平均線，尤以去年年中為甚。但進(jìn)入今年以來，該價(jià)格出現(xiàn)明顯調(diào)整，基本在200日均線下方交投，并拖累均線掉頭向下。

顯然，美元的強(qiáng)勢(shì)使得越來越多的投資者選擇退場(chǎng)觀望。據(jù)美國商品交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)，過去一年，特別是進(jìn)入今年以來，投資者對(duì)黃金衍生品的凈持倉數(shù)量與金額有明顯下滑。這一現(xiàn)象也體現(xiàn)在黃金交易所交易基金(ETF)如SPDA Gold Trust的所持黃金數(shù)量和金額的減少上。

對(duì)此，湯森路透GFMS全球首席金屬分析師克拉普維克表示，這一趨勢(shì)顯示市場(chǎng)投機(jī)行為正在減少，可以幫助解釋金價(jià)從去年9月份開始了走弱的跡象。對(duì)于后市，他認(rèn)為，全球GDP增長(zhǎng)放緩、主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持超低利率水平和新興經(jīng)濟(jì)體開始放寬貨幣政策將支撐金價(jià)在下半年上漲至1800美元，今年全年的黃金均價(jià)將在1690美元，金價(jià)將實(shí)現(xiàn)連續(xù)第十一年上漲。

與湯森路透GFMS持同樣觀點(diǎn)還有RBS和恒生銀行等機(jī)構(gòu)，其中，RBS也預(yù)計(jì)今年黃金均價(jià)將在1690美元，且會(huì)在第四季度上漲至1800美元。

鄭良豪也認(rèn)為，隨著這批因避險(xiǎn)需求進(jìn)場(chǎng)的投資者相繼離場(chǎng)，金市中留下來的是將黃金作為長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的投資者，這些人對(duì)后市的看法將很大程度上決定金價(jià)的未來趨勢(shì)。他對(duì)中國的黃金投資需求表示樂觀，因目前面對(duì)股市疲軟和房地產(chǎn)價(jià)格滯漲，中國投資者相對(duì)缺少投資標(biāo)的，黃金仍是很好的長(zhǎng)期資產(chǎn)配置方式。

部分機(jī)構(gòu)下調(diào)金價(jià)預(yù)期

盡管看多黃金的聲音較為強(qiáng)大，但是并非一邊倒，機(jī)構(gòu)如摩根大通、摩根士丹利和南非標(biāo)準(zhǔn)銀行等近期下調(diào)了對(duì)金價(jià)的預(yù)期。而值得注意的是，機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)交鋒在于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)推出QE3以及其規(guī)模與效果有多大，而非是否會(huì)推出QE3，且機(jī)構(gòu)下調(diào)之后的黃金均價(jià)仍呈同比上升。

摩根大通在10日的研究報(bào)告中將今明兩年的黃金均價(jià)分別較此前預(yù)期值下調(diào)6.7%和3.1%至1671美元和1775美元；摩根士丹利在6月底的報(bào)告中將同期的金價(jià)均值預(yù)期下調(diào)7%和16%至1677美元和1816美元。

除了“兩摩”，南非標(biāo)準(zhǔn)銀行也小幅下調(diào)今年的均價(jià)預(yù)期3%至1735美元。該行表示，這并非因?yàn)閷?duì)黃金的樂觀預(yù)期有所降低，而是因?yàn)樾乱惠喗?jīng)濟(jì)刺激政策并非如預(yù)期那樣很快的到來。

北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心專家委員會(huì)秘書長(zhǎng)劉山恩在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)則表示，在經(jīng)過9個(gè)月的價(jià)格調(diào)整后，金價(jià)的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了，而與其他機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)不同，他認(rèn)為拐點(diǎn)之后