黃金的避險光環(huán)“褪色”意料之外，內(nèi)在原因情理之中 |
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市場的‘大莊家’，它們的預(yù)言為本已搖搖欲墜的黃金市場徒增恐慌。 金市大量恐慌性賣盤的出現(xiàn)，與黃金期貨的保證金交易機(jī)制有關(guān)。由于價格突然深度下跌，許多投資者賬面處于虧損狀態(tài)，他們要么必須追加保證金，要么必須減持頭寸，否則就會被強(qiáng)制平倉。在看空情緒彌漫的情況下，許多人選擇了減倉，這反過來又加劇了價格的跳水。 一段時間以來，國際金融大鱷做空黃金的意圖明顯。先是高盛發(fā)布研報，預(yù)測持續(xù)了12年的黃金牛市行將終結(jié)；之后美國證券交易委員會(SEC)2013 年2月公布的文件顯示，喬治·索羅斯基金管理公司去年第四季度大幅減持了黃金ETF基金持倉元。與此同時，全球最大投資公司貝萊德公司也將所持SPDR黃金信托ETF股份削減了8%。 十分巧合的是，美聯(lián)儲會議紀(jì)要被“提前泄密”，透露給投資者一個信號，可能在年內(nèi)結(jié)束量化寬松政策。 現(xiàn)貨金實(shí)際需求減少，也助推金價下跌 對金價的另一個打擊來自于亞洲的實(shí)物金需求。中國當(dāng)天公布的今年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率為7.7%，低于大多數(shù)分析師的預(yù)期。作為世界第二大黃金消費(fèi)市場，中國經(jīng)濟(jì)增長放緩打壓了投資者情緒。 在世界最大黃金消費(fèi)市唱—印度，近年來黃金需求已經(jīng)逐漸回歸理性，黃金消費(fèi)已從2011年的986噸下降到去年864噸，降幅達(dá)12%，而今年一季度印度的黃金進(jìn)口又下降了24%至200噸。印度政府去年兩次提高黃金進(jìn)口稅，今年1月又再次提高，這些都有效地抑制了黃金消費(fèi)。 分析人士指出，最近幾年印度黃金進(jìn)口增加主要是投機(jī)的因素，黃金價格下跌必然會對投資者造成沖擊，黃金進(jìn)口數(shù)量可能會進(jìn)一步下降。 央行方面近日也傳來了利空消息。上周，塞浦路斯方面?zhèn)鞒銎溲胄袦?zhǔn)備出售黃金的消息。盡管塞浦路斯涉及的黃金量不大，但黃金交易商擔(dān)憂歐元區(qū)其他深陷債務(wù)危機(jī)的國家也會跟進(jìn)，拋售黃金。 投資方向轉(zhuǎn)換，風(fēng)險偏好上升 近期投資者對美國國債的需求上升，美元匯率會隨之走高，而國際金價不免受到打擊。因?yàn)辄S金以美元計價，美元匯率上漲會加大持其他貨幣的黃金買家購買黃金的成本。這一因素導(dǎo)致了在全球市場出現(xiàn)劇烈動蕩時，通過投資黃金尋求避險的投資者反而可能遭受更大損失。 同時今年以來美國股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)也令投資者，轉(zhuǎn)換了投資方向和風(fēng)險偏好，投資者可能從黃金市場套現(xiàn)投資回報率更加豐厚的美國股市。 |
