黃金的避險(xiǎn)光環(huán)“褪色”意料之外，內(nèi)在原因情理之中 |
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市場(chǎng)的‘大莊家’，它們的預(yù)言為本已搖搖欲墜的黃金市場(chǎng)徒增恐慌。 金市大量恐慌性賣(mài)盤(pán)的出現(xiàn)，與黃金期貨的保證金交易機(jī)制有關(guān)。由于價(jià)格突然深度下跌，許多投資者賬面處于虧損狀態(tài)，他們要么必須追加保證金，要么必須減持頭寸，否則就會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)。在看空情緒彌漫的情況下，許多人選擇了減倉(cāng)，這反過(guò)來(lái)又加劇了價(jià)格的跳水。 一段時(shí)間以來(lái)，國(guó)際金融大鱷做空黃金的意圖明顯。先是高盛發(fā)布研報(bào)，預(yù)測(cè)持續(xù)了12年的黃金牛市行將終結(jié)；之后美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)2013 年2月公布的文件顯示，喬治·索羅斯基金管理公司去年第四季度大幅減持了黃金ETF基金持倉(cāng)元。與此同時(shí)，全球最大投資公司貝萊德公司也將所持SPDR黃金信托ETF股份削減了8%。 十分巧合的是，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要被“提前泄密”，透露給投資者一個(gè)信號(hào)，可能在年內(nèi)結(jié)束量化寬松政策。 現(xiàn)貨金實(shí)際需求減少，也助推金價(jià)下跌 對(duì)金價(jià)的另一個(gè)打擊來(lái)自于亞洲的實(shí)物金需求。中國(guó)當(dāng)天公布的今年第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率為7.7%，低于大多數(shù)分析師的預(yù)期。作為世界第二大黃金消費(fèi)市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩打壓了投資者情緒。 在世界最大黃金消費(fèi)市唱—印度，近年來(lái)黃金需求已經(jīng)逐漸回歸理性，黃金消費(fèi)已從2011年的986噸下降到去年864噸，降幅達(dá)12%，而今年一季度印度的黃金進(jìn)口又下降了24%至200噸。印度政府去年兩次提高黃金進(jìn)口稅，今年1月又再次提高，這些都有效地抑制了黃金消費(fèi)。 分析人士指出，最近幾年印度黃金進(jìn)口增加主要是投機(jī)的因素，黃金價(jià)格下跌必然會(huì)對(duì)投資者造成沖擊，黃金進(jìn)口數(shù)量可能會(huì)進(jìn)一步下降。 央行方面近日也傳來(lái)了利空消息。上周，塞浦路斯方面?zhèn)鞒銎溲胄袦?zhǔn)備出售黃金的消息。盡管塞浦路斯涉及的黃金量不大，但黃金交易商擔(dān)憂(yōu)歐元區(qū)其他深陷債務(wù)危機(jī)的國(guó)家也會(huì)跟進(jìn)，拋售黃金。 投資方向轉(zhuǎn)換，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升 近期投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求上升，美元匯率會(huì)隨之走高，而國(guó)際金價(jià)不免受到打擊。因?yàn)辄S金以美元計(jì)價(jià)，美元匯率上漲會(huì)加大持其他貨幣的黃金買(mǎi)家購(gòu)買(mǎi)黃金的成本。這一因素導(dǎo)致了在全球市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈動(dòng)蕩時(shí)，通過(guò)投資黃金尋求避險(xiǎn)的投資者反而可能遭受更大損失。 同時(shí)今年以來(lái)美國(guó)股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)也令投資者，轉(zhuǎn)換了投資方向和風(fēng)險(xiǎn)偏好，投資者可能從黃金市場(chǎng)套現(xiàn)投資回報(bào)率更加豐厚的美國(guó)股市。 |
