□本報實習(xí)記者 葉斯琦
2014年商品市場最后一出壓軸大戲會是什么？北京時間本周五晚9時30分將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)無疑是重要備選節(jié)目。作為備受全球資金關(guān)注的數(shù)據(jù)，非農(nóng)報告一出，外匯、貴金屬及大宗商品價格極有可能出現(xiàn)較大波動。
從素有“小非農(nóng)”之稱的ADP就業(yè)指標(biāo)來看，美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇的趨勢仍在延續(xù)，因此市場普遍預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)有較大概率向好。非農(nóng)落地之后，大宗商品市場上的“三金”(美元、黃金和原油)互動也將再度演繹。如果美元指數(shù)再啟上升模式，黃金和原油可能進一步承壓。
市場靜待“非農(nóng)”數(shù)據(jù)落地
北京時間本周五晚9時30分，商品市場必將目光投向美國，并期待在盡可能短的時間內(nèi)在商品市場作出反應(yīng)。緊扣市場神經(jīng)的，正是美國勞工部即將公布的11月份非農(nóng)就業(yè)報告。
由于非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變化能夠較為全面地反映美國經(jīng)濟復(fù)蘇狀況，并直接關(guān)系到美聯(lián)儲未來經(jīng)濟政策走向，因此按照歷史經(jīng)驗，數(shù)據(jù)公布之時，外匯、貴金屬及大宗商品價格可能出現(xiàn)較大波動。
“從近期公布的數(shù)據(jù)看，初請失業(yè)金人數(shù)自年初以來不斷下落，特別是今年9月份以后始終維持低位，暗示近幾個月勞動力市場復(fù)蘇腳步加快�！笔涝鹦醒芯繂T李杉分析。
數(shù)據(jù)顯示，近九個月美國非農(nóng)新增人數(shù)都高于20萬，并且失業(yè)率已經(jīng)下破6%，進入“五”時代。靚麗的勞動力市場數(shù)據(jù)也支撐了美聯(lián)儲在今年10月份完全結(jié)束QE政策的決定。前期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國三季度GDP超市場預(yù)期大幅上調(diào)，GDP年化環(huán)比增速也由3.5%大幅上修至3.9%。
即將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)是否能延續(xù)向好態(tài)勢？或許前期風(fēng)向標(biāo)具備一定啟發(fā)性。人力資源服務(wù)公司ADP的就業(yè)指標(biāo)素有“小非農(nóng)”之稱，從此前公布的美國11 月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)看，美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇的趨勢仍在延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，美國11月ADP就業(yè)人數(shù)增幅雖不及預(yù)期，但依然維持在20萬上方，達到20.8萬，而 10月就業(yè)人數(shù)增幅由23萬小幅修正為23.3萬。
展望未來貨幣政策，分析人士認為，市場對于美聯(lián)儲提前開啟加息的議論甚囂塵上，這也是近期美元指數(shù)快速上揚，國際油價、金價跌跌不休的重要原因。在今年10月底，QE政策完全終結(jié)之后，加息可能不會像市場預(yù)料的那樣快。更可能的是美聯(lián)儲以“口頭寬松”的方式繼續(xù)安撫市場情緒，以弱化加息問題對金融市場的沖擊。
“在經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇的同時，美聯(lián)儲現(xiàn)在需要考慮的就是加息的時間表�！弊縿�(chuàng)資訊能源分析師高健表示，前日美聯(lián)儲副主席費希爾認為，目前低油價對美國乃至全球經(jīng)濟復(fù)蘇是有利的，可見美聯(lián)儲加息的腳步越來越近。
不過，浙商期貨貴金屬分析師王琳指出，歐元區(qū)、日本與中國的寬松貨幣政策為美國經(jīng)濟構(gòu)建了良好的低通脹環(huán)境，美聯(lián)儲的加息預(yù)期可能有所延后，直至通脹風(fēng)險來臨，或就業(yè)進一步顯著改善。
“美聯(lián)儲現(xiàn)有的政策將有望維持到2015年年中，之后將根據(jù)就業(yè)及消費市場狀況而逐步實施較為緊縮的貨幣政策以降低通脹率抬升的風(fēng)險�！崩钌贾赋�。
“三金”如何布局
大宗商品市場上的“三金”無疑是與美國非農(nóng)數(shù)據(jù)關(guān)系最為密切的品種。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，截至12月4日發(fā)稿時，美元指數(shù)已達到89.04，創(chuàng)下 2009年3月以來的最高值；COMEX黃金則在1200美元/盎司左右徘徊；布倫特原油暫時在70美元/桶關(guān)口持穩(wěn)。非農(nóng)數(shù)據(jù)落地之后，“三金”將何去何從？
美元指數(shù)的上行通道或?qū)⒃俣乳_啟。分析人士指出，美元指數(shù)大概率上漲的原因有兩方面。一方面是因為樂觀的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)；另一方面則是受到美聯(lián)儲加息預(yù)期的支撐。如果今晚非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)利好，美元指數(shù)有可能會進一步走強。
“由于美元指數(shù)目前位于89附近，已經(jīng)與2009年三月、2010年六月形成‘三足鼎立’之勢，因此一旦突破阻力，將有望開啟新一輪上漲之勢�！崩钌挤治�。
在貴金屬方面，近期價格并未延續(xù)反彈行情，短期也依然沒有筑底跡象。市場人士認為，總體來看，非農(nóng)預(yù)期利空使黃金承壓，黃金在1213美元/盎司遭到阻力壓制，但下方1196美元/盎司的支撐較為強勁。
瑞銀集團分析師提醒，目前黃金走勢難以預(yù)測，需要新的催化因素以指引。需要注意的是，年底將近，市場的風(fēng)險偏好有所降低，而目前的市場環(huán)境表明很難有所回報。
不過，看多金價者同樣不乏其人�！半S著黃金的多頭頭寸回升到4萬個，會有更多做多的空間，而空頭頭寸則接近合理水平的上限，這是看多的跡象，表明會有新的買盤�！盕astmarkets的研究主管指出。
王琳也認為，目前因相對金價頗具吸引力，黃金租賃利率大幅上漲，若因原油下跌形成的通縮預(yù)期繼續(xù)兌現(xiàn)，黃金將因?qū)嵨锝鹦枨蠡貧w而修復(fù)性反彈。
而對于“黑金”原油，由于此前OPEC宣布并不會減產(chǎn)，基本面形成利空，導(dǎo)致了歷史性的油價暴跌。對于后市，非農(nóng)數(shù)據(jù)可能會對油價形成進一步打壓。
不過，60美元/桶可能是油價重要支撐位。據(jù)悉，OPEC最大石油生產(chǎn)國沙特阿拉伯近期表態(tài)，其相信油價可以穩(wěn)定在60美元/桶，這一水平是其他海灣石油生產(chǎn)國而言也是可以承受的。
值得注意的是，在美國，頁巖油主產(chǎn)區(qū)油價已跌到每桶50美元以下。據(jù)悉，11月28日，北達科他州的Bakken頁巖油地區(qū)原油出井價跌至每桶49.69美元。這較今年6月的峰值下跌了47%，比布倫特原油便宜了29%。
