發(fā)布日期:14-01-02 08:55:29 泉友社區(qū) 新聞來源:搜狐理財 作者:

。因此，這對需求的貢獻有限。美國股市可能高估了50%�；ヂ�(lián)網(wǎng)板塊存在類似于2000年初的大規(guī)模泡沫。如果泡沫爆破，可能會導致企業(yè)資本支出的下滑，并把經(jīng)濟再次拖入衰退�！�
　　“我一直不認同美聯(lián)儲的貨幣政策，因為全球化已經(jīng)使需求和供應之間的反饋關(guān)系出現(xiàn)了短路。比如說，薪酬由全球化程度確定，而不是本地的需求強度�，F(xiàn)在美國勞動力市場的情況與90年代的日本和臺灣類似。現(xiàn)象背后的經(jīng)濟學原理是充足的。美國的不穩(wěn)定因素是，刺激政策已經(jīng)大規(guī)模了拉升了不可貿(mào)易商品服務的價格，諸如房子、醫(yī)療服務和教育，這使得有國際競爭力的薪酬水平不足以保證最低的生活標準。這可能是美國經(jīng)濟停滯的主要動因�！蔽磥砣绻�最低工資水平上升，美聯(lián)儲可能被迫重啟QE來刺激勞動力需求，這將導致物價和薪酬的螺旋上漲。
　　“美聯(lián)儲這次的緊縮周期是難以預測的，盡管美聯(lián)儲嘗試制造這種可預測的形象。”
　　對全球經(jīng)濟的影響：
　　“從2008年開始，全球經(jīng)濟一直依靠中國和美國的刺激措施�！币虼�，全球經(jīng)濟增長將在2014年下滑，依賴大宗商品出口的經(jīng)濟體的貨幣將會貶值，比如說澳元、巴西亞雷爾、加元、俄羅斯盧布和南非蘭特。
　　對新興市場的影響：
　　“熱錢并非真的會回流美國，而只是消失了。”因為投資者借美元買入新興經(jīng)濟體貨幣，后者的央行發(fā)行本幣并用流入的美元購買美國國債。結(jié)果是全球資產(chǎn)負債表規(guī)模的擴張。“當熱錢流動逆轉(zhuǎn)，全球資產(chǎn)負債表就開始收縮�！边@將對依靠熱錢支持經(jīng)常賬戶赤字的國家造成沖擊，比如說印度。
　　關(guān)于日本：
　　“日元可能會窄幅波動。日本的通脹已經(jīng)抬頭。日本央行已經(jīng)沒有借口壓制日元匯率。如果這樣做，美國的汽車制造商會作出巨大反應�！比赵�長期還將貶值，因為日本央行只能持續(xù)這樣做才能刺激經(jīng)濟。
　　關(guān)于黃金：
　　“我認為2013年金價已經(jīng)觸底�！苯鹑诔醇以诰o縮周期中做空黃金的行為已經(jīng)過分了�！包S金需求來自新興市場�！苯饍r下跌可能會導致部分金礦關(guān)閉，供應下降可能能抵消美聯(lián)儲緊縮的影響。“我希望重申長期看多黃金。金價很可能在5年內(nèi)沖高至3000美元�！�