近來黃金價格呈現(xiàn)弱勢格局，加上第2季又將步入飾金需求淡季，天達(dá)環(huán)球黃金基金經(jīng)理人喬培禮(BRADLEY GEORGE)指出，從量化寬松政策、美元指數(shù)、央行收購黃金、及實質(zhì)利率走勢等四大指標(biāo)觀察，觸發(fā)黃金資產(chǎn)正向動能仍沒有未改變，中長期金礦資產(chǎn)仍不看淡。
喬培禮強(qiáng)調(diào)，上半年通常是黃金需求及價格表現(xiàn)較清淡時候，但目前全球黃金礦業(yè)公司平均總生產(chǎn)成本約每盎司1,400美元，在黃金需求動力仍在情況，黃金價格跌破此一價位可能性不高，而金礦公司因黃金價格向上趨勢不變，加上具有創(chuàng)造現(xiàn)金的流量、高現(xiàn)金配息特性，股價經(jīng)過一波修正后，提供了更好投資價值。
雖然高盛近期將未來3、6個月黃金價格下調(diào)至每盎司1,600美元左右，然而包括德意志銀行(行情 專區(qū))、美銀美林、摩根大通預(yù)估至今年第4季，黃金價格每盎司仍有1,775~2,000美元水準(zhǔn)，顯示市場對黃金中長期走勢多仍維持正向看法。
然黃金市場干擾雜音不少，時序又步入黃金需求淡季，黃金資產(chǎn)大幅波動情況，仍令市場投資人憂心忡忡，喬培禮提出，以下4大指標(biāo)觀察：
一、量化寬松環(huán)境：隨著美國制造業(yè)、就業(yè)市場改善，量化寬松貨幣政策結(jié)束的呼聲越來越高，但由于美國景氣復(fù)蘇動能還不強(qiáng)，這種情況發(fā)生的可能性不高，加上日本、中國、歐洲及英國、瑞士在未來都有可能采取更寬松的貨幣政策，有助于推升黃金價格長期表現(xiàn)。
二、美元指數(shù)動向：2012年第4季開始，歐元、日圓輪流走貶，使美元指數(shù)出現(xiàn)一小段彈升，然美國聯(lián)準(zhǔn)會今年以來持續(xù)購債計劃、且弱勢美元有助提振美國經(jīng)濟(jì)出口，使長期美元指數(shù)仍將保持在趨弱局面，對金價將是正向挹注。
三、央行凈買入黃金趨勢：根據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計，自2009年第2季以來，全球央行持有黃金每季幾乎都呈現(xiàn)凈流入，依天達(dá)研究團(tuán)隊估計，2013年全球央行凈收購量將達(dá)600公噸，較2012年成長12%，續(xù)為支撐黃金長多重要力量。
四、實質(zhì)利率走勢：負(fù)實質(zhì)利率環(huán)境是過去推升金價的重要推手之一，然而若實質(zhì)利率走升，將提高黃金的投資成本以及影響央行持有非孳息性資產(chǎn)的意愿，使黃金價格面臨修正風(fēng)險。然而美國聯(lián)準(zhǔn)會仍持續(xù)維持基準(zhǔn)利率在歷史低點情況，預(yù)期市場利率上升空間有限。
預(yù)算問題或達(dá)成一致 黃金技術(shù)面偏牛市
周二(3月12日)亞市盤中，美元指數(shù)震蕩于82.57附近，現(xiàn)貨黃金交投于1581美元/盎司附近，現(xiàn)貨白銀交投于29.00美元/盎司附近。周一(3月11日)市場預(yù)期美國共和黨可能就預(yù)算問題與總統(tǒng)奧巴馬達(dá)成一致
