致黃金多頭的一則好消息：供需面說(shuō)牛市未死 |
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近期，黃金價(jià)格的不斷走低和實(shí)物ETF的大量流失被各種媒體渲染成黃金牛市已死的信號(hào)。但是，就像《中國(guó)合伙人》里面的一句臺(tái)詞，我們要在絕望中尋找希望。我們發(fā)現(xiàn)了一則對(duì)黃金多頭來(lái)說(shuō)可能還不錯(cuò)的好消息，那就是從基本的供需面來(lái)看，并不支持黃金牛市已死的觀點(diǎn)。 舉例來(lái)說(shuō)，數(shù)據(jù)顯示，從2009年1季度到2013年1季度，非西方國(guó)家央行正在以一個(gè)非�？斓乃俣仍谠龀炙麄兊狞S金儲(chǔ)備。在2009年他們的儲(chǔ)存量大約在6300噸，而目前已經(jīng)達(dá)到了逾8200噸。
圖片來(lái)自世界黃金協(xié)會(huì)以及彭博 如上圖所示： 圖一a 顯示的就是非西方國(guó)家央行正在以一個(gè)快速的水平在增持黃金儲(chǔ)備，而西方國(guó)家央行和國(guó)際組織則在一個(gè)較為持平的水平； 圖一b 顯示的則是實(shí)物黃金庫(kù)存的顯著下滑； 圖一c 顯示的是中國(guó)的黃金需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁； 圖一d 顯示的是小規(guī)模的實(shí)物需求保持強(qiáng)勁； 因此，我們可以看到，在同一時(shí)間區(qū)間內(nèi)，黃金的實(shí)物庫(kù)存實(shí)際上實(shí)在減弱的，而市場(chǎng)的實(shí)物需求卻保持在相對(duì)比較穩(wěn)定的水平。從市場(chǎng)的供需基本面角度來(lái)說(shuō)，這應(yīng)該是個(gè)還不賴的消息吧。 |
