人為操縱的暴跌
　　世界黃金協(xié)會(huì)的官方聲明稱，越來(lái)越多的證據(jù)表明，這是投機(jī)者們?cè)谄谪浭袌?chǎng)的操縱所致。
　　過(guò)去12年，黃金表現(xiàn)強(qiáng)勁。
　　自2001年以來(lái)，金價(jià)猛漲7倍以上，2011年沖高至每盎司1920美元的最高紀(jì)錄。在貨幣寬松、通貨膨脹的陰影下，投資者大舉吃進(jìn)黃金，把它作為一種安全資產(chǎn)。
　　但隨著對(duì)歐元區(qū)危機(jī)的擔(dān)憂有所減輕，投資者押注美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)復(fù)蘇，黃金市場(chǎng)情緒受到了沖擊。
　　4月10日，歐盟委員會(huì)發(fā)布的一份評(píng)估報(bào)告指出，塞浦路斯將拋售價(jià)值總計(jì)達(dá)4億歐元的黃金儲(chǔ)備，以募集資金用于援助該國(guó)深陷困境中的銀行業(yè)。雖然次日塞浦路斯央行就否認(rèn)了，但消息一出還是引發(fā)普遍擔(dān)憂人們擔(dān)心意大利及葡萄牙等歐元區(qū)高負(fù)債國(guó)家可能采取類似措施，對(duì)金價(jià)構(gòu)成巨大沖擊。
　　而從2013年年初開(kāi)始，瑞信、法國(guó)興業(yè)銀行和高盛都曾公開(kāi)表示黃金牛市已終結(jié)。
　　高盛在2012年就看跌2013年的黃金。在本次暴跌之前的4月10日，黃金下跌1.5%，為此前一個(gè)半月來(lái)最大單日跌幅，高盛的分析員當(dāng)天即將2013年和2014年的黃金目標(biāo)價(jià)，分別下調(diào)至1450美元和1270美元，并建議客戶做空黃金。
　　法興銀行的分析師甚至為此撰寫(xiě)了長(zhǎng)達(dá)27頁(yè)的專題報(bào)告稱，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)即將退出刺激計(jì)劃QE，黃金的牛市時(shí)代即將終結(jié)。
　　“隨著美元走強(qiáng)，人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)越來(lái)越看好，利率上升的預(yù)期漸增，這也開(kāi)啟了一場(chǎng)長(zhǎng)期熊市的完美風(fēng)暴。如今，市場(chǎng)開(kāi)始大量贖回ETF，投資者越來(lái)越傾向于從事做空，這種市場(chǎng)情緒也證實(shí)了我們的看法：黃金可能已經(jīng)進(jìn)入‘最后的歡騰’�！�
　　報(bào)告中，法興特別指出兩個(gè)數(shù)據(jù)：
　　從2013年1月開(kāi)始，黃金ETF持倉(cāng)大跌約140噸，2月份更是遭遇史上最大資金流出。
　　2月末以來(lái)，對(duì)沖基金的黃金空倉(cāng)數(shù)量創(chuàng)下12.5年來(lái)新高。
　　報(bào)告全文充滿了對(duì)黃金的悲觀預(yù)期：“我們2013年對(duì)金價(jià)的平均預(yù)期為1500美元/盎司，年末的預(yù)期為1375美元/盎司�！�
　　不過(guò)，盡管很多人在此前就不看好黃金大勢(shì)，但對(duì)于4月12日、15日兩次暴跌的直接原因，各方意見(jiàn)事后漸趨一致世界黃金協(xié)會(huì)的官方聲明稱，越來(lái)越多的證據(jù)表明，這是投機(jī)者們?cè)谄谪浭袌?chǎng)的操縱所致。
　　澳洲河石咨詢控股有限公司(Riverstone)執(zhí)行董事徐漢京亦對(duì)南方周末表示，“金價(jià)下跌是美元走強(qiáng)的必然趨勢(shì)，但是在美元利息沒(méi)有發(fā)生重大變化之際發(fā)生暴跌，就有極強(qiáng)的人為操作背景�！�
　　徐漢京曾為加拿大埃爾拉多黃金公司中國(guó)區(qū)總裁，該公司擁有中國(guó)第二大金礦，貴州錦豐金礦。
　　中國(guó)銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)、原倫敦所羅門金融集團(tuán)宏觀對(duì)沖基金策略經(jīng)理付鵬則認(rèn)為，蓄意集中“賣空”導(dǎo)致的暴跌，打破了很多套利的、程序化的、跟風(fēng)的心理價(jià)位，引發(fā)了所謂“踩踏事件”的產(chǎn)生，很多人都在斬倉(cāng)的過(guò)程中失去了理性。
　　付鵬從4月2日開(kāi)始就注意到，市場(chǎng)上類似于替客戶托管的一部分黃金出現(xiàn)大規(guī)模的出庫(kù)，這意味著有人在黃金暴跌前選擇了更大規(guī)模的借入黃金的行為，它的即期拋售行為就有可能引發(fā)黃金的下跌、破位，進(jìn)而引發(fā)恐慌性的拋盤。
　　至于誰(shuí)是這次暴跌的“幕后黑手”，坊間認(rèn)定的“頭號(hào)嫌疑犯”是美林公司。美林公司是全球最大的證券零售及投行之一，在4月12日出現(xiàn)1000萬(wàn)盎司拋售之時(shí)，市場(chǎng)傳聞這賣單正是來(lái)自這家公司。