CRB商品指數(shù)突破了2011年4月以來的下行趨勢(shì)線，近期回落至300一線確認(rèn)后再度回升，突破前高，刷新18個(gè)月高點(diǎn)，大宗商品新一輪牛市或已開啟。黃金的前景或因此而樂觀。

　　CRB商品指數(shù)周四(4月10日)刷新18個(gè)月高點(diǎn)309.56，該指數(shù)今年來已經(jīng)上漲了10.6%。通過歷史數(shù)據(jù)分析，CRB商品指數(shù)與通脹水平和金價(jià)有很強(qiáng)的正相關(guān)性，我們發(fā)現(xiàn)，CRB商品指數(shù)一般領(lǐng)先黃金觸底和探頂，而消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)增速反應(yīng)相對(duì)滯后。

　　從周線圖上看，CRB商品指數(shù)突破了2011年4月以來的下行趨勢(shì)線，近期回落至300一線確認(rèn)后再度回升，突破前高，刷新18個(gè)月高點(diǎn)，大宗商品新一輪牛市或已開啟。

　　花旗（CITI）在3月的一份報(bào)告中指出，“如果商品的趨勢(shì)能夠延續(xù)，投資者對(duì)這類資產(chǎn)的興趣將會(huì)被喚醒�！彪S著大宗商品價(jià)格的上漲，在價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制的作用下，將傳導(dǎo)到生活用品，影響到你我的衣食住行，推高通脹水平，黃金的抗通脹需求將受到推動(dòng)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)未來或更關(guān)注通脹水平

　　北京時(shí)間周四凌晨02:00，美聯(lián)儲(chǔ)公布的3月會(huì)議紀(jì)要里顯示出了美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度的轉(zhuǎn)變。在去年伯南克在任的日子里，他們似乎都急切的想要退出寬松政策，而在今年耶 倫上任后初期也表現(xiàn)出了想要盡早實(shí)現(xiàn)美元加息的欲望。但是3月會(huì)議紀(jì)表明，聯(lián)儲(chǔ)官員一致贊成在未來較長時(shí)間，他們可能繼續(xù)會(huì)將短期利率維持在低位。美聯(lián)儲(chǔ)官員開始擔(dān)心對(duì)貨幣政策的不恰當(dāng)表態(tài)(縮減QE=退出QE=美元加息)并不能有效的達(dá)到原本的通脹目標(biāo)。改善就業(yè)市場(chǎng)以及控制通脹一直都被視作是美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的基本門檻。目前，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)通脹在預(yù)期的時(shí)間內(nèi)仍處于目標(biāo)水平下方，卻被外界視為即將收緊貨幣并加息，這顯然不利于他們的通脹目標(biāo)的。因此，此前一些官員釋放的強(qiáng)烈信號(hào)表明，他們只是希望讓外界了解美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹率的目標(biāo)也沒有忽視�！　∷�以，在目前就業(yè)市場(chǎng)趨好的時(shí)期，接下來有關(guān)通脹的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將會(huì)引起市場(chǎng)的留意，值得關(guān)注，比如CPI，他的影響力或能超過非農(nóng)就業(yè)。而這樣的數(shù)據(jù)對(duì)金價(jià)走勢(shì)的影響可能越來越大。

　　華爾街對(duì)2014年通脹率的一致預(yù)期在2.2%左右，高盛的Jan Hatzius預(yù)期明年通脹為2%，瑞銀預(yù)期是2.5%。絕對(duì)數(shù)值雖然不高，但是比當(dāng)前1.2%的水平高出一大截。

　　德國央行行長魏德曼稱，通縮風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)有限

　　歐洲央行一直聲稱，如果歐元區(qū)通脹繼續(xù)低迷將采取非常規(guī)政策工具，但也表示，通脹未來將逐步上升。

　　歐洲央行理事會(huì)成員，德國央行行長魏德曼(Jens Weidmann)淡化了通縮風(fēng)險(xiǎn)