金市中長(zhǎng)期向好的基本面清晰 |
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滑，同時(shí)9月零售銷售數(shù)據(jù)亦被大幅下修。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月零售銷售月率下降1.2%，甚于下降0.1%的預(yù)期；9月零售銷售月率降幅自0.2%修正為0.6%；而10月零售銷售年率下降3.6%，預(yù)期僅為下降0.8%，9月年率降幅自0.8%修正為1.6%。毫無(wú)疑問(wèn)，就經(jīng)濟(jì)層面的考慮而言，歐洲更沒(méi)有理由撤出寬松。局部國(guó)家基于債務(wù)憂慮的撙節(jié)緊縮，并不代表歐洲流動(dòng)性的主趨勢(shì)。 從官方表態(tài)與實(shí)際行動(dòng)來(lái)看，亦如此，皆體現(xiàn)出全球?qū)捤哨厔?shì)必將進(jìn)一步延續(xù)的特征。美國(guó)方面，美國(guó)波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫周一(12月3日)表示：強(qiáng)烈支持美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)在2013年繼續(xù)每月總計(jì)購(gòu)買850億美元資產(chǎn)的計(jì)劃可能性非常大。美聯(lián)儲(chǔ)在9月的政策會(huì)議上推出了以購(gòu)買抵押貸款支持證券(MBS)為渠道的第三輪量化寬松政策(QE3)，規(guī)模為每月400億美元。可見其預(yù)計(jì)的總計(jì)量化寬松規(guī)模比9月公布的大很多，這其中應(yīng)該包含了到期債券回籠資金的再投入，以及年末扭轉(zhuǎn)操作到期后的這部分寬松延續(xù)。美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德周一(12月3日)也表示，在當(dāng)前的扭轉(zhuǎn)計(jì)劃(OT)到期后，美聯(lián)儲(chǔ)可能以小規(guī)模的購(gòu)債計(jì)劃替代之以期取得同樣的效果，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能將扭轉(zhuǎn)操作替換為每月新增250億美元的購(gòu)債計(jì)劃。可見，2013年美國(guó)總體的量化寬松規(guī)模只會(huì)有增無(wú)減，可能達(dá)到甚至超過(guò)1萬(wàn)億美元。歐洲方面，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基周四(12月6日)表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景依然面臨諸多下行風(fēng)險(xiǎn)，央行決策者一度考慮進(jìn)一步降息以提振經(jīng)濟(jì)。德拉基在常規(guī)新聞發(fā)布會(huì)上稱，“央行貨幣政策制定者在會(huì)上討論了進(jìn)一步降息的計(jì)劃，但最終仍然選擇將基準(zhǔn)利率維持在紀(jì)錄低位不變�！辈ㄌm央行12月5日宣布下調(diào)指標(biāo)利率25個(gè)基點(diǎn)，至4.25%，為連續(xù)第二個(gè)月降息；12月4日澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)至3.0%。全球繼續(xù)體現(xiàn)出進(jìn)一步放松流動(dòng)性的意愿和實(shí)際行動(dòng)，這無(wú)疑繼續(xù)詮釋著金銀面臨著中長(zhǎng)期向好的基本面根基。 我知道還有很多投資者在進(jìn)一步關(guān)注我看起來(lái)是次要的線索：歐債危機(jī)和美國(guó)財(cái)政懸崖。關(guān)于歐債危機(jī)，11月30日穆迪宣布下調(diào)ESM及EFSF評(píng)級(jí)，12月5日標(biāo)普下調(diào)希臘長(zhǎng)期國(guó)債評(píng)級(jí)至“選擇性違約”，看似歐債危機(jī)有惡化跡象。但筆者提醒投資者，關(guān)于歐債危機(jī)的消息面，瀏覽看看即罷，切莫當(dāng)真，否則必將自取其辱。意大利、西班牙相對(duì)于德國(guó)的債券表現(xiàn)已可見端倪，本周曾跌至3月以來(lái)的新低，意味著投機(jī)的全面退潮。關(guān)于美國(guó)財(cái)政懸崖，目前也當(dāng)美國(guó)內(nèi)部問(wèn)題看待即可。如果月底府院不能達(dá)成一致，而令增稅與減支自動(dòng)生效，將為2013年的 |
