2013年金價基本跌到位了 |
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，整個2009年至今的黃金價格實際上是由投資市場主導(dǎo)的，這加深了資本市場變化對黃金供需以及價格的影響，使得黃金價格的變化跟股市等風(fēng)險資產(chǎn)一樣周期較短、波動較大，成了一種風(fēng)險資產(chǎn)而非避險資產(chǎn)。 截至目前，全球最大的黃金ETF專業(yè)基金SPDR的持倉水平已經(jīng)下降至2009年初，而當(dāng)時的國際黃金價格還不到1000美元。這也是為什么更多的投行將未來金價的低點看至1000美元的主要原因。2009年之前的金價主要是實體需求主導(dǎo)，穩(wěn)定性更強一些，也就是說當(dāng)金價跌至1000美元的時候，投資性需求將基本被擠壓完畢，由實體需求支撐的金價也就形成了一個比較穩(wěn)定的底部。 從實體需求上來看，中國市場僅今年上半年的需求就達(dá)到700噸，要知道2012年整個全年的需求量不過800噸。投資需求的大幅下跌并沒有影響到實體需求，全球整體實體需求反而更依賴于穩(wěn)定的首飾市場等黃金產(chǎn)業(yè)實體經(jīng)濟，因而變化不大，且新興市場的新增需求回補、甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了歐美市場實體需求的下滑。更何況印度等需求依然遭到政府限制，后期釋放空間更大。 我們不需要站在中國股市的角度看待黃金，時下的黃金市場很難長時間一蹶不振，相比股市、債市等的無限供給來說，黃金的供給面依然非常有限。任何投資者都看到了全球市場的微妙變化，此前歐洲央行降息、日本央行無底線促使日元貶值，尤其是美國市場，退出QE根本解決不了美元的超低利率問題，這些貨幣刺激政策引起的股市膨脹和債市規(guī)模擴張就像一根待燃的導(dǎo)火索，持有黃金資產(chǎn)的動力始終存在于很多投資者的潛意識當(dāng)中，股市和債券市場稍有風(fēng)吹草動，黃金的吸引力可能即刻重現(xiàn)。 短期來看，受到投資需求下降，QE退出時間敲定，黃金價格的下跌目前看可能會延續(xù)至明年的第一季度，甚至是第二季度，但在投資需求被擠壓完畢之后，黃金價格的底部離投資者應(yīng)該就越來越近了�？v然說熊市不猜底，但相比1600美元之上的黃金，目前的價格已經(jīng)呈現(xiàn)出了非常高的長線投資價值，至少在此價位上漲200美元更容易，而不是下跌200美元。在這里也奉勸“中國大媽”不要割肉，可選擇在1200美元之下增倉拉低成本，靜待時機。 至于高盛、巴克萊、摩根等投行來說，對黃金市場的影響短期是致命的，因為他們無不參與著黃金等市場的買賣和價差套利。散戶永遠(yuǎn)不要企圖跟這樣的機構(gòu)較量或叛逆，但散戶可以選擇無視他們，并用一個秘密武器輕松的戰(zhàn)勝他們。 這些機構(gòu)背負(fù)著盈利壓力，欲求速戰(zhàn)速決，他們可以在半年之內(nèi)把原油價格從140美元打壓至40美元 |
