美聯(lián)儲(chǔ)考慮提前結(jié)束QE 12年黃金牛市面臨轉(zhuǎn)折 |
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無(wú)論是基于美國(guó)很可能在2013年內(nèi)叫停量化寬松（QE），還是考慮到全球經(jīng)濟(jì)已企穩(wěn)，黃金的避險(xiǎn)需求或不復(fù)存在，連漲12年的黃金牛市估計(jì)將難以持續(xù)。 金價(jià)已連漲12年 繼此前三連陰走勢(shì)后，紐約商品交易所黃金期貨主力2月合約本周二小幅反彈，這主要是受實(shí)物黃金消費(fèi)旺盛刺激。歷史數(shù)據(jù)顯示，元旦至農(nóng)歷新年期間中國(guó)黃金消費(fèi)均大幅增加，因而臨近農(nóng)歷新年的當(dāng)下，中國(guó)實(shí)物黃金消費(fèi)不出意料地大幅增加，然而這般季節(jié)性利好因素難以支撐金價(jià)全年向好。 金價(jià)自2001年創(chuàng)下最低點(diǎn)253美元/盎司以來(lái)已經(jīng)連漲了12個(gè)年頭，然而2012年金價(jià)全年漲幅僅為7%，創(chuàng)2008年以來(lái)漲幅新低�？v觀金價(jià)這12年來(lái)的起起伏伏，從2008年底美國(guó)實(shí)施第一輪量化寬松開始，以美元標(biāo)價(jià)的黃金的牛市勢(shì)頭便一發(fā)不可收拾。2011年美國(guó)啟動(dòng)的第二輪量化寬松計(jì)劃更是促金價(jià)在2011年9月創(chuàng)下1922.6美元/盎司的歷史最高記錄。 然而自金價(jià)2011年錄得歷史最高水平以來(lái)，至今金價(jià)走勢(shì)呈寬幅箱體振蕩，即便美國(guó)繼續(xù)實(shí)施了第三輪、第四輪量化寬松，金價(jià)鮮少能突破1800美元/盎司這一整數(shù)關(guān)口，這不僅是因?yàn)镼E3和QE4的推出幾乎都在市場(chǎng)預(yù)料之中，還因?yàn)槊绹?guó)量化寬松對(duì)金價(jià)的推動(dòng)作用的邊際效應(yīng)顯著下滑。 量化寬松或提前結(jié)束 不僅如此，2013年新年伊始，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍認(rèn)為債券購(gòu)買計(jì)劃今年年底前應(yīng)該結(jié)束。量化寬松作為催生黃金牛市的最重要因素，其或?qū)⑻崆敖Y(jié)束立即使黃金市場(chǎng)掀起軒然大波，投資者情緒恐慌，金價(jià)更是一度跌至去年8月中以來(lái)的最低水平。 美國(guó)實(shí)施量化寬松的主要目的就是挽救美國(guó)經(jīng)濟(jì)，2008年次貸危機(jī)爆發(fā)，美國(guó)金融市場(chǎng)瀕臨崩盤，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)也一蹶不振，量化寬松便應(yīng)運(yùn)而生。而近期美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)，且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭較為強(qiáng)勁，因而對(duì)于量化寬松的執(zhí)行期限美聯(lián)儲(chǔ)高層意見出現(xiàn)了分歧。 其實(shí)早在QE4被宣布實(shí)施的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)就表示如果今后失業(yè)率高于6.5%，而通脹率預(yù)期不超過(guò)2.5%，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)寬松措施，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克還解釋道，當(dāng)失業(yè)率觸及這一水平時(shí)，便意味著寬松措施的撤除工作將可以開始。加之經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，于是乎市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將提前結(jié)束量化寬松的預(yù)期愈加高漲。 黃金避險(xiǎn)需求減弱 美國(guó)保德信金融集團(tuán)8日發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，在歐洲央行寬松貨幣政策的刺激下，2013年歐元區(qū)金融狀況將繼續(xù)改善。其次，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇、勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善、家庭和企業(yè)去杠桿化過(guò)程結(jié)束將抵 |
