南克的半年報(bào)或?yàn)?月份推QE3造勢(shì) |
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或者再往后一點(diǎn)會(huì)推出一個(gè)3000億到5000億美元左右的新的第三輪量化寬松貨幣政策，但是為了防止對(duì)美國(guó)的國(guó)債帶來(lái)沖擊，可能會(huì)把這部分流動(dòng)性定向釋放到房地產(chǎn)市場(chǎng)，購(gòu)買住房貸款支持證券（MBS）。為什么這么講呢？ 首先是，歐洲的問(wèn)題還沒(méi)有徹底解決，金磚國(guó)家以中國(guó)為首的經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，通脹也開(kāi)始走低，顯示出的是總需求的不足，悲觀一點(diǎn)講就是全球性蕭條，巴西印度俄羅斯等都有類似的情況，在這種情況下，美國(guó)不可能獨(dú)善其身，只是一個(gè)時(shí)間錯(cuò)位的問(wèn)題，美國(guó)高高位徘徊的失業(yè)率可能會(huì)再度擴(kuò)大，這個(gè)時(shí)候加之美國(guó)又要大選了，奧巴馬可能會(huì)按耐不住，要求各部門采取措施增加就業(yè)，美聯(lián)儲(chǔ)首當(dāng)其沖，采取更加寬松的貨幣政策，首選當(dāng)然是QE3。 其次是，美國(guó)的通脹水平已經(jīng)不是問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)需要思考的可能是總需求不足的問(wèn)題導(dǎo)致的通縮，而不是通脹，通縮實(shí)施一旦確立，這個(gè)當(dāng)然會(huì)對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不利影響，提供流動(dòng)性就在所難免了。 再次是，財(cái)政懸崖問(wèn)題上一次伯南克在國(guó)會(huì)的證詞已經(jīng)在最后重點(diǎn)講了這個(gè)事情，可以說(shuō)目前為止他是持有悲觀態(tài)度的，那么未來(lái)需要美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策上提供更多的流動(dòng)性來(lái)對(duì)沖美國(guó)的財(cái)政懸崖問(wèn)題，財(cái)政懸崖問(wèn)題短期內(nèi)無(wú)解，本次伯南克在國(guó)會(huì)闡述貨幣政策可能又會(huì)上上次一樣，最后重點(diǎn)講的是財(cái)政宣言問(wèn)題，敦促國(guó)會(huì)減少政治分歧加快時(shí)間進(jìn)度，那么美聯(lián)儲(chǔ)也不得不為此做對(duì)沖準(zhǔn)備。 筆者總體判斷依然維持年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)推出新的QE3的預(yù)期依然較大，時(shí)間上可能在第三季度末九月份或者靠后，肯定不是在7月份或者8月份，因?yàn)槿绻前嗽路莸淖h息會(huì)議公布新的QE3，那么需要就業(yè)數(shù)據(jù)更糟糕才會(huì)立馬促成這件事情，八月份的議息會(huì)議召開(kāi)前已經(jīng)沒(méi)有新的就業(yè)數(shù)據(jù)公布了，因?yàn)榘嗽路葑h息在8月1號(hào)，而非農(nóng)公布則在8月3號(hào)，8月份的議息更多是對(duì)7月初公布的6月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)的分析，6月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)是依然糟糕，新增就業(yè)人口是8萬(wàn)，失業(yè)率跟5月份持平在8.2，跟4月份的8.1相比是擴(kuò)大的。但是如果9月12號(hào)到13號(hào)的公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)議息，則有8月初公布的7月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)和9月初公布的8月非農(nóng)數(shù)據(jù)，新增這兩個(gè)非農(nóng)數(shù)據(jù)足以對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的9月份的議息會(huì)議定調(diào)，鑒于筆者之前有一篇文章《何盛德：非農(nóng)巔峰時(shí)刻，非美或王者歸來(lái)》對(duì)美國(guó)的新增非農(nóng)就業(yè)人口趨勢(shì)、美國(guó)的失業(yè)率趨勢(shì)、美國(guó)的核心通貨膨脹趨勢(shì)做出的分析，未來(lái)兩個(gè)月的非農(nóng)數(shù)據(jù)不會(huì)看好，一旦美聯(lián)儲(chǔ)看到的數(shù)據(jù)兌現(xiàn)了筆者這種趨勢(shì)分析判斷，那么新的QE將如箭在弦。在這之前呢， |
