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金市或入多空游擊戰(zhàn)區(qū) |
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區(qū)最早可能在4月采取緊縮貨幣的行動。故從全球貨幣政策環(huán)境來看，美聯(lián)儲寬松貨幣政策的延續(xù)有利于推動大宗商品、原油、黃金維持牛市。 此外，本周穆迪調(diào)葡萄牙主權(quán)評級至“A3”級，評級展望為負面�；葑u下調(diào)巴林主權(quán)評級2個級距，下調(diào)巴林主權(quán)評級是由于該國政治風險的加劇。穆迪在本周還表達出對美國財政壓力的憂慮，認為美國州政府和地方政府面臨前所未有的財政壓力，2011年美國州政府及地方政府的評級前景仍為負面。可見，金融市場存在動蕩危機，這對黃金市場或構(gòu)成后續(xù)利好。 本周市場受日本大地震影響明顯，但影響亦復(fù)雜。地震之后，首先是市場基于日本經(jīng)濟前景的憂慮，日本股市領(lǐng)跌全球市場。股市的大幅下跌似乎也促使市場憂慮大宗商品的需求前景，進而令商品金屬、原油等全線下調(diào)，金價也對應(yīng)調(diào)整。此憂慮之后，市場看到的是日本災(zāi)后重建的巨大商機，大宗商品又紛紛脫離低點走強。災(zāi)后重建需要大量日元回流日本，造成日元本周大幅升值。當然，這個過程中伴隨投機力量對日元的推動。日元的升值與日本遭遇地震后的經(jīng)濟前景背道而馳，而日元的升值會令日本經(jīng)濟復(fù)蘇雪上加霜。故在本周五，日本央行聯(lián)動其它央行開始進行阻止日元升值的市場干預(yù)。對常態(tài)情況下的外匯市場干預(yù)，會招來更多國際非議，但鑒于當前日本的特殊性，全球默認并在一定程度上支持日本的匯率市場干預(yù)行為。日本財務(wù)大臣野田佳彥表示，日本央行將在對外匯市場進行干預(yù)，G7同意采取聯(lián)合干預(yù)行動，其它G7成員國將參與日本央行的干預(yù)行動，美國，英國，歐洲央行和加拿大將參與日本的干預(yù)行動。日本以外的其它央行將在本地外匯市場開盤后進行干預(yù)。日本大干預(yù)在周五開市后即進行，日元急挫3％，交易商預(yù)計日本周五全天都不會離場。 受日本央行的市場干預(yù)影響，周五早間美元對應(yīng)跳漲，但美元的跳漲似乎更多為心理層面。隨后日元繼續(xù)擴大跌幅，但美元快速回吐漲幅。盡管周五早間美元跳漲，但對應(yīng)的金價也小幅跳漲上行。在筆者看來，這似乎是對當前金融動蕩亂局的避險反應(yīng)，至于持續(xù)性，則有待進一步觀察。 此外，筆者以為，如果日本及其它央行的市場干預(yù)進一步縱深延續(xù)數(shù)日，美元存在市場干預(yù)背景下的回升可能。如果這樣，商品與黃金市場的短期走勢有懸疑。此外，當前美元市場本身也存在諸多異象，需投資者保持警惕。近期對沖基金在美元市場的操作上出現(xiàn)了自筆者數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來的奇怪現(xiàn)象，筆者尚不知這種奇怪現(xiàn)象背后最終會意味著怎樣的市場演變，只是提醒投資者要謹慎對 |
