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美元或短期走強 引領黃金上下波動 |
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發(fā)布日期:11-01-13 15:48:33 泉友社區(qū) 新聞來源: 作者: |
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收益降低。美海外公司每年都會有巨額的利潤回流。而一旦美元連續(xù)上漲就會大幅減少美國公司資本回流的速度，因為把當?shù)刎泿旁贀Q回美元已經(jīng)不劃算了。同時也會影響跨國公司的企業(yè)利潤，從已經(jīng)公布的各大公司2010年財務報表看，主營業(yè)務收益率仍在低位徘徊，而美元升值將大大吞噬公司海外利潤。 2、美國政府債務風險已近危險水平 奧巴馬政府上臺以來，隨著兩輪量化寬松政策的執(zhí)行。美國在在減稅的同時，不斷地擴大政府支出，使得政府不得不瘋狂增發(fā)國債籌措資金，導致國債余額急速上升。美國財政部的數(shù)據(jù)顯示，2010財政年度美國政府凈債務規(guī)模達到13.5萬億美元，約占美國GDP的90%。更要命的是海外持有的美國財政部證券超過了4.3萬億美元（資料來源于美國財政部網(wǎng)站）一旦美元快速升值，將直接增大美國所面臨的債務償還壓力，而不斷的貶值則可以減少債務負擔。 3、美元上漲將使美國實體制造業(yè)再次面臨困難。美國制造業(yè)在連續(xù)17個月正增長之后，剛剛開始增加雇員數(shù)提振美國就業(yè)市場，現(xiàn)在還很不穩(wěn)定。這個時候美元大漲，只會導致剛剛復蘇的制造業(yè)再次受到打擊，出口減少失業(yè)增加。剛剛郁悶的輸?shù)袅酥衅谶x舉的奧巴馬政府很難忍受美國經(jīng)濟形勢再次惡化，因為哪將直接影響到2年后的美國總統(tǒng)大選。 二、美元走強美國可能帶來的好處 1、美元走強將可能壓低石油價格，促進美國經(jīng)濟增長。美國作為世界最大的能源消費國，油價的變動自然會對其經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生影響。 2、美元走強的預期會壓低美元國債收益率，降低美國融資成本，使得美國可以更容易的融資。但這存在一個問題，那就是歐洲正在面臨債務危機，作為相對安全的美元已經(jīng)得到了市場的認可，美國國債收益率始終維持在低位，美國融資至少目前來看問題不大。 3、強勢美元有助于其穩(wěn)固世界貨幣霸主的低位。但實際上歐元的疲弱和人民幣自身開放度較低使得國際上本來就沒有能夠挑戰(zhàn)美國霸主地位的貨幣存在。 那么問題來了，明顯美元強勢美國損失大得利小，美國政府主觀上有控制美元貶值的傾向，而市場會如何選擇呢？觀察歐元區(qū)各國10年期國債收益率可以發(fā)現(xiàn)：葡萄牙7.32%；愛爾蘭9.27%；希臘12.68%；德國3.93%。因為各國均使用歐元作為貨幣，在通脹預期相對持平的前提下，邊緣國家和德國國債收益率之差從某種程度上反映出了市場給予這些國家的風險溢價。 歐洲的邊緣國家在不能自主進行通貨膨脹和本幣貶值的前提下，需要向國際市場以8%以上的利率融資，從中長期來看實在難以維持。 |
