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別曲解索羅斯和羅杰斯對(duì)中期黃金的看法 |
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退出歐元區(qū)的可能，以及退出歐元區(qū)后將產(chǎn)生更嚴(yán)重問(wèn)題的可能，這對(duì)周二風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的信心打擊不小：風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)在隔夜凌晨后轉(zhuǎn)入明顯頹勢(shì)，令美元沖擊81.77點(diǎn)的1月形態(tài)高點(diǎn)，周三早間順勢(shì)虛破，再創(chuàng)近月新高至81.8點(diǎn)上方。在美元的再度走強(qiáng)中，金銀再陷稍早已徹底扭轉(zhuǎn)的頹勢(shì)。 從上周對(duì)沖基金在外匯市場(chǎng)中的運(yùn)作來(lái)看，能量進(jìn)一步達(dá)到驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的巔峰，但尚未見(jiàn)到能量衰竭后的市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)信號(hào)。即單從對(duì)沖基金在外匯市場(chǎng)中的能量流動(dòng)與分布來(lái)看，尚不能對(duì)市場(chǎng)前景給出非�？隙ǖ囊庖�(jiàn)。但卻呈現(xiàn)如下特征：盡管面臨希臘債務(wù)危機(jī)對(duì)市場(chǎng)的沖擊，但對(duì)沖基金在美元市場(chǎng)中的運(yùn)作并非單邊看多，而是體現(xiàn)出極大的多空分歧。上周部分對(duì)沖基金果斷回補(bǔ)或做多美元，做空美元的力量稍弱，但基金持有的美元凈多卻依然處于2011年9月中旬以來(lái)的相對(duì)低位。最近三周，雖美元市場(chǎng)再度表現(xiàn)強(qiáng)勁，但對(duì)沖基金在美元市場(chǎng)中的運(yùn)作總體呈現(xiàn)多空力量均衡態(tài)勢(shì)，多空分別累積增加1.6萬(wàn)手左右的倉(cāng)位。使得基金雙向總持倉(cāng)在凈持倉(cāng)總體處于相對(duì)低位的情況下，回到歷史高位附近。別忘了，多頭面臨看似極其有利的基本面環(huán)境，但筆者認(rèn)為這暫不能對(duì)市場(chǎng)前景給出什么肯定判斷。如果隨后美元出現(xiàn)明顯回落，那么筆者以為階段性后市的美元可能趨空，但目前暫不宜過(guò)于主觀。歐元市場(chǎng)有些不一樣，且繼續(xù)成為外匯投機(jī)市場(chǎng)的主戰(zhàn)場(chǎng)。受希臘問(wèn)題影響，近兩周對(duì)沖基金在歐元期貨市場(chǎng)大肆回補(bǔ)約7萬(wàn)手空頭，使得歐元凈空持倉(cāng)再創(chuàng)歷史新高。此外，在歐元和美元市場(chǎng)的場(chǎng)外，隨波逐流的資金流動(dòng)非常驚人，尤其是歐元市場(chǎng)，存在大量追逐表象的商業(yè)機(jī)構(gòu)愚蠢交易。盡管上周“順應(yīng)”基本面指引的能量流動(dòng)非常大，且明顯。但歐元并未形成中期破位，美元同樣尚未“有效”突破1月頂部。 近兩周，部分對(duì)沖基金在金銀市場(chǎng)破位后有明顯順應(yīng)趨勢(shì)主動(dòng)做空的痕跡，場(chǎng)外順應(yīng)趨勢(shì)的追空能量似乎更大，多頭的抵抗目前更多在場(chǎng)外，場(chǎng)內(nèi)顯得“弱不禁風(fēng)”。但我們認(rèn)為空頭的能量似乎放得過(guò)大，回顧近10年對(duì)沖基金的運(yùn)作軌跡，總有一些過(guò)于隨波逐流的對(duì)沖基金會(huì)在中期筑底中不知不覺(jué)淪為對(duì)沖基金多頭主力的對(duì)手盤(pán)，而結(jié)果基本是遭遇爆倉(cāng)或被迫止損。 在黃金市場(chǎng)，近日媒體用非常扯眼球“羅杰斯PK索羅斯”的標(biāo)題來(lái)吸引了大量投資者的目光。媒體在文章中解讀為索羅斯在一季度看多、做多黃金，而羅杰斯則看空黃金至1300美元，甚至1200美元。如果投資者有機(jī)會(huì)給羅杰斯打個(gè)電話印證，羅杰斯肯定認(rèn)為媒體對(duì)其觀點(diǎn)進(jìn)行了斷章取義的曲 |
