發(fā)布日期:12-07-18 15:33:00 泉友社區(qū) 新聞來源:和訊網(wǎng) 作者:楊易君

少54噸左右，幅度僅約4%。何來黃金ETF連續(xù)大幅減倉之說？何來黃金ETF對后市悲觀之意蘊(yùn)？相反，從黃金ETF的高度鎖倉狀態(tài)可以看出，其對黃金的中長期走勢體現(xiàn)為樂觀預(yù)期。當(dāng)然，保證金投資者也不能憑此就無所畏懼地大肆轉(zhuǎn)多，觀其08年操作，金價(jià)從1032.55美元下跌至681.45美元過程中，SPDR總體體現(xiàn)為逆勢增倉，如果保證金投資者此間參考其操作，無疑會相當(dāng)被動。而隨后三年的金價(jià)走勢證明，SPDR的操作與持倉確實(shí)高瞻遠(yuǎn)矚。故保證金交易與非保證金交易存在很大區(qū)別。從目前SPDR依然高倉位鎖定持有黃金的戰(zhàn)略意愿來看，非保證金投資者、金商等，維持多頭持倉，或進(jìn)行戰(zhàn)略做多的策略無疑是正確的。

　　我們亦充滿對金價(jià)中期向好的期待，且認(rèn)為有利于中期金價(jià)回升的“天時(shí)”也正在悄然形成中。但在保證金投資者的具體操作指導(dǎo)上，則在控制風(fēng)險(xiǎn)的背景下嘗試捕捉波動回升的起點(diǎn)。在一個(gè)波動起點(diǎn)的嘗試性操作期初，你很難區(qū)別這到底是短線交易還是波段交易。對短線投機(jī)者而言，其基本沒有波段操作的概念，即便在波段上行途中，其也是不斷的短線頻繁交易。但實(shí)際上，即便歷史上知名的投機(jī)大師，他們曾今的巨大獲利也皆通過波段或中線操作來實(shí)現(xiàn)，沒有一位大師是通過每日的超短線來累積獲利的，每日頻繁交易獲得的更多是身心疲勞及思維混亂，我們曾經(jīng)也中此魔咒！

　　但波段操作也并非過于追求左側(cè)交易賭波段，盲目追求波段操作的絕佳起點(diǎn)，令我們吃過不少大虧。一代投機(jī)大師索羅斯也曾吃過這樣的大虧，在其自傳中敘述，曾經(jīng)有五年（好像是1980至1985年），其過于追求左側(cè)交易捕捉市場頂?shù)�，虧了很多錢。故我們近期在追求波段操作的起點(diǎn)上，采取了相當(dāng)謹(jǐn)慎的作法，即在力求把握波段起點(diǎn)的同時(shí)，盡可能控制風(fēng)險(xiǎn)。這使得我們近日操作看起來像短線交易，但只有一個(gè)階段進(jìn)行品味之后，才能發(fā)現(xiàn)波段起點(diǎn)階段的操作與純短線操作不同。

　　回顧最近兩個(gè)交易日，在上周五金價(jià)形成中陽回升之后，如果周一金價(jià)再度延續(xù)強(qiáng)勁的慣性上漲，則波段回升的可能會越來越大。但如果周一金價(jià)存在此強(qiáng)勁漲勢，經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為明確啟動的時(shí)間不應(yīng)該晚于周一北京時(shí)間23點(diǎn)，故當(dāng)周一23點(diǎn)時(shí)分金價(jià)仍未取得明顯上行突破時(shí)，我們不得不加強(qiáng)基于波段思維的短線風(fēng)險(xiǎn)控制。當(dāng)時(shí)給出的操作建議是：“我們認(rèn)為金價(jià)在日內(nèi)隨后進(jìn)一步大幅上行的可能不大，故逢隔夜金價(jià)上行至1597美元鎖倉或平倉止盈。但如果金價(jià)在隔夜盤面出現(xiàn)明顯回落，則意味著金價(jià)存在再返區(qū)間整理的風(fēng)險(xiǎn)，故逢金價(jià)回落至1587美元同樣