黃金在9月第一個交易日破位1300美元/盎司之后其向上的爆發(fā)力是驚人的，盡管還沒有達到去年的高位，但過去一周最高1257.5美元的位置，依然足以讓我們對未來繼續(xù)上升充滿信心。
　　從黃金價格過去一周的表現(xiàn)看，無疑很多因素起到了意外而又必然的支持，這些支持的因素和8月收盤的那一周相比又有些不同；那么，如何看待本周的繼續(xù)上漲？如果判斷下周影響因素和價格的走勢方向呢？

　　1.貴金屬上漲的支持因素有哪些？

　　首先，美元指數(shù)的疲軟依舊給貴金屬價格的繼續(xù)上漲提供了強勁而又基礎(chǔ)的動力；美元指數(shù)再次跌破91.6點附近的支持，最低回測了91點的關(guān)鍵支持；這個走勢創(chuàng)下了自2015年上漲以來的最大回撤位，再次延續(xù)了103點高位以來的下跌趨勢。

　　造成美指疲軟的因素很多，一方面，自從杰克遜霍爾會議美聯(lián)儲主席耶倫并沒有對未來的息率政策給于暗示和指引以來，影響市場的中期走勢變得更加不明朗。其中美聯(lián)儲二號人物費舍爾辭職和聯(lián)儲多位官員質(zhì)疑加息能否成行的言論都對美元的下跌起到巨大影響。另一方面，市場對于9月份乃至年內(nèi)的加息似乎都充滿了悲觀的氣氛，以往加息的急先鋒杜德利委員周四有關(guān)加息的言論已經(jīng)變得比往日溫和了很多；如果九月份議息會議無法完成加息，縮減資產(chǎn)負(fù)債表再度爽約的話，會造成美指巨大的下跌風(fēng)暴。第三方面看颶風(fēng)哈維造成的浩劫和糟糕的經(jīng)濟數(shù)據(jù)聯(lián)袂影響了美指的任何企穩(wěn)意圖；耐用品訂單和周四公布的初請失業(yè)金人數(shù)都對美元指數(shù)形成了雙重打擊。

　　美元的疲軟對金銀價格形成了絕對的支持，如果下周美國的經(jīng)濟疲軟加劇則對美元繼續(xù)形成施壓狀態(tài)。有人認(rèn)為美元指數(shù)也有避險的功效，這一點認(rèn)知是沒有錯的，只是避險的發(fā)揮有賴特定的前提條件；強勢向上的美元指數(shù)無疑會成為前提條件的選擇之一。

　　其次，朝鮮半島的核危機繼續(xù)演繹，自從上周日朝鮮氫彈試驗成功后，國際社會的施壓進一步升級；安理會成員一致譴責(zé)，歐盟部長級會議做出進一步制裁的決定；日本有關(guān)從韓國撤僑的傳言等都加劇了緊張的氣氛。

　　隨著各國嚴(yán)格執(zhí)行制裁，預(yù)計朝鮮的經(jīng)濟陷入困境之后政治上也將做困獸之爭；這對提升金融市場的避險情緒有巨大的推動作用；當(dāng)前該事件對價格的支持是正向的，未來還在某些關(guān)鍵節(jié)點造成支持。

　　第三，中國央行周一出臺了禁止ICO網(wǎng)絡(luò)代幣的業(yè)務(wù)，引發(fā)了比特幣等一眾網(wǎng)絡(luò)幣的暴跌走勢；網(wǎng)絡(luò)虛擬幣和法定貨幣之間不可兌換等一系列的規(guī)定，使得數(shù)字貨幣的價值暴跌。支持了金價也相對彰顯了黃金的金融屬性和避險之王的角色。

　　網(wǎng)絡(luò)幣的風(fēng)險再度讓市場認(rèn)識到黃金的傳統(tǒng)價值定位，對于回歸黃金的歷史金融屬性有一定的促進作用；網(wǎng)絡(luò)幣的脆弱性恰恰是黃金金融屬性和各國央行認(rèn)可的事實可以彌補的，如果網(wǎng)絡(luò)幣和黃金結(jié)合一起則有不同的角色和影響。

　　第四，匯市歐元領(lǐng)銜非美貨幣大幅上漲，歐元和英鎊等貨幣的反彈突破了重要的阻力；歐洲央行行長德拉基在歐洲央行議息會議上表示上半年經(jīng)濟取得了不錯的成長；雖然歐洲央行維持了600億歐元的寬松計劃且息率依舊維持不變，但是對下半年的貨幣政策調(diào)整德拉基表示將在今年秋季決定開始縮減購債規(guī)模。

　　德拉基的發(fā)言對于提升歐元的急劇上漲和施壓美元走勢起到了非常大的作用，歐元和黃金的正相關(guān)關(guān)系也得到了提升，回復(fù)了傳統(tǒng)上歐元和黃金聯(lián)袂對決美元的格局。

　　第五，全球最大的黃金ETF-SPDR的持倉截止周五是834.502噸，相比上周末的數(shù)據(jù)831.212噸來看增持速度放慢，期間還有一次減持2.37噸的操作；盡管如此相比上周還是增持3噸之多。

　　黃金ETF自從8月中旬以來開始增持，很好的支持了本輪黃金價格的上漲，經(jīng)過一段時間的強勁增持后，黃金ETF的持倉動向?qū)τ谖覀兣袛辔磥淼牟▌佑休^大的驗證和指引作用，須進一步的觀察和驗證。

　　根據(jù)以上的各方面的分析看，對于貴金屬價格的上漲是聯(lián)袂了很多因素綜合起到了較強的支持作用；這和以往單一的上漲支持因素具有非常大的不同，這也是金價有能力挑戰(zhàn)去年高位1375美元高位的基礎(chǔ)。

　　2.貴金屬價格上漲過程中不利因素

　　雖然我們上面分析了諸多有利于的金銀價格走高的因素，這些因素的確在過去這段時間有力的支持了價格上漲，但是絕不意味其上漲就一帆風(fēng)順；具體來看對價格構(gòu)成不確定性影響的因素有以下幾個方面。

　　首先，美元觸底和美聯(lián)儲議息會議對市場形成預(yù)期效應(yīng)，這種預(yù)期既有縮減資產(chǎn)負(fù)債表的期盼還有對三四季度貨幣政策走向的不確定性。市場形成重大議息會之前的觀望心態(tài)對金銀價格的橫向調(diào)整形成影響。

　　其次，如果朝鮮有任何妥協(xié)或進入談判解決問題階段，朝鮮半島的緊張氣氛將隨之緩解，避險資金的離去將帶給金價巨大的回落可能。避險目前在金銀價格上漲過程中占據(jù)超過50%以上的份量。

　　第三，隨著價格接近去年的高位獲利拋盤的打壓，也將對看漲做多的投資者形成風(fēng)聲鶴唳的心理影響。這種征兆已經(jīng)出現(xiàn)就在周五的金價波動中，且讓周五的日線收盤出現(xiàn)了調(diào)整的信號。雖然周線依舊是向上的格局，但是對下周前幾個交易日依然形成不利上漲的局面。

　　根據(jù)以上的這些因素金銀價格在向上接近去年高位的過程中，投資者一定要在向上存在的空間和倉位上多加觀察和操作。采取回落低多的思路似乎好過于越長越高的追多，尤其是接近去年高位以上不建議持有中線級別以上的判斷。

　　3.技術(shù)分析下周的方向和位置

　　黃金周線技術(shù)走勢分析看，金價周線形成了較強實體的K線,唯有上影線稍長達到整體K線的三分之一，對于價格的走勢形成調(diào)整影響；形態(tài)分析看金價在突破了1300美元的年內(nèi)阻力后進一步上升突破1350美元，距離去年的1375美元僅一步之遙；這個距離周線的震蕩就可以觸及，因此1375美元到這個時候就有很強的實現(xiàn)可能。技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱持續(xù)增加，快慢線繼續(xù)走高支持價格的反彈。

　　白銀周線技術(shù)分析走勢看，銀價周線形成了上影線和實體對等的陽線走勢，調(diào)整K線由此形成，在距離今年4月份高位18.66美元已經(jīng)很接近了。技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱持續(xù)加長快慢線前期金叉有發(fā)散向上有突破零軸的趨勢。

　　金銀下周的思路前半段以調(diào)整來判斷，上漲將暫時受到遏制，如果周中無法形成更多的支持走勢則將調(diào)整會維持到周五收盤。反之則價格在企穩(wěn)調(diào)整后依然有向上發(fā)力走高的趨勢。綜合判斷下周金銀的走勢調(diào)整是大概率事件，突破繼續(xù)向上依然存在；周線的阻力先看當(dāng)前的高位1360-1375美元和18.7美元附近，回落的支持1320美元和17.5美元附近。

來源：和訊網(wǎng)