從日本央行上調(diào)80萬(wàn)億購(gòu)債規(guī)模、到歐洲央行長(zhǎng)期逆回購(gòu)(LTRO)規(guī)模的加碼、再到中國(guó)央行的意外降息，“寬松風(fēng)暴”似乎正在悄無(wú)聲息的席卷全球。然而，就是在這樣寬松的大環(huán)境中，國(guó)際金價(jià)的每況愈下著實(shí)令投資者有些摸不著頭腦。為何全球性貨幣寬松難為金銀提供舒適的上漲環(huán)境、而又為何債、股綻放卻唯獨(dú)金市凋零呢？

　　首先，貨幣寬松不等于通貨膨脹。當(dāng)前，大多數(shù)投資者可能陷入了這樣的一個(gè)誤區(qū)：“只要貨幣寬松，金價(jià)便會(huì)上漲”。黃金喜歡寬松環(huán)境這固然沒(méi)錯(cuò)，但貨幣寬松必須要通過(guò)投資、消費(fèi)等途徑，通過(guò)刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)進(jìn)而造成通貨通脹，這樣方能激起黃金特有的“抗通脹”屬性。當(dāng)前，歐元區(qū)負(fù)債雖已擴(kuò)大至3萬(wàn)億規(guī)模，但通脹卻僅為0.3%；而中國(guó)方面，1.6%的10月CPI通脹指數(shù)，更是令國(guó)際黃金空無(wú)用武之地。

　　其次，美指的扶搖而上造就黃金永久的痛。2014年三季度以來(lái)，美指自79.740一度沖至年度高位88.463，升幅約為10.94%。而作為黃金最直接的貨幣轉(zhuǎn)換工具，美指的扶搖而上幾乎消滅了金市的一切利好，并再一次驗(yàn)證了中國(guó)的那句古話：“一夫當(dāng)關(guān)、萬(wàn)夫莫開(kāi)”。

　　再次，大宗商品告危、金銀慘遭拖累。作為大宗商品能源板塊的“代表作”，國(guó)際原油近期命運(yùn)多舛；在美國(guó)頁(yè)原油與沙特原油“價(jià)格大戰(zhàn)”的硝煙之下，國(guó)際油價(jià)一跌再跌，美原油指已從6月下旬的104.32美元/桶跌至66.66美元/桶，價(jià)格慘遭腰斬。而同作為大宗商品的金屬領(lǐng)域的“開(kāi)山鼻祖”，現(xiàn)貨黃金的壓力，可想而知！

　　從次，需求萎靡，黃金折關(guān)鍵支點(diǎn)。作為黃金需求第一大國(guó)，中國(guó)10月經(jīng)香港進(jìn)口的黃金達(dá)到了69噸，雖然高于9月的61.7噸，但較去年同期的129.9噸仍有較大差距；據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季度全球黃金需求總量累計(jì)減少2%至929噸，為2009年四季以來(lái)最低。

　　最后，央行配合金價(jià)下跌、欲于后市抄底買入。作為貨幣領(lǐng)域毫無(wú)爭(zhēng)議的“避險(xiǎn)之王”，現(xiàn)貨黃金的避險(xiǎn)魅力只有在亂世之中才會(huì)得以體現(xiàn)，特別是在當(dāng)前這種全球經(jīng)濟(jì)萎靡不振的大環(huán)境下。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，值三季度金價(jià)遭遇暴跌之際，俄羅斯豪購(gòu)黃金55噸，占全球總購(gòu)金量的59%；與此同時(shí)，哈薩克斯坦三季度購(gòu)金28噸，阿塞拜疆購(gòu)金7噸；此外，中國(guó)人民銀行希望嘗試美債以外的投資產(chǎn)品，因此可能正在增加其黃金儲(chǔ)備。